La bomba a orologeria dei conti francesi: Parigi sull’orlo del baratro finanziario mentre si avvicina lo scontro presidenziale

La Francia si trova sopra una vera e propria polveriera finanziaria e la miccia è ormai cortissima. Con un debito pubblico fuori controllo e gli interessi passivi che divorano le casse dello Stato, il ministero del Bilancio di Parigi lancia l’ultimo disperato allarme secondo il FT: senza tagli drastici e immediati, la stabilità economica del Paese rischia il collasso proprio mentre scatta il conto alla rovescia per le prossime elezioni presidenziali.

Il ministro del Bilancio David Amiel non ha usato mezzi termini nel descrivere la situazione delle finanze pubbliche francesi. La priorità assoluta è mettere in sicurezza i conti prima che la speculazione e i tassi d’interesse travolgano definitivamente la seconda economia dell’Eurozona. Ma il margine di manovra per il governo di minoranza guidato dal primo ministro Sébastien Lecornu è quasi nullo.

Un’eredità da oltre mille miliardi di euro

Il bilancio del decennio firmato da Emmanuel Macron si rivela drammatico per le casse statali. Per proteggere famiglie e imprese attraverso le varie crisi degli ultimi anni, lo Stato ha aperto le porte a un indebitamento colossale. Il risultato è un incremento del debito di oltre 1.000 miliardi di euro.

Il rapporto tra debito e PIL è schizzato al 117%. Nel frattempo, i mercati finanziari hanno iniziato a presentare il conto. Gli investitori chiedono ora sui titoli di Stato francesi un rendimento superiore persino a quello preteso da Paesi storicamente considerati più a rischio. Lo spread tra i titoli francesi e i Bund tedeschi ha raggiunto quota 80 punti base, il livello più alto dalle ultime turbolenze di bilancio. Anche la disoccupazione è ai record.

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| Indicatore Economico            | Valore / Impatto

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| Debito / PIL                             | ~117%

| Spesa per interessi 2026        | +11 miliardi di € (pari al budget Giustizia)

| Target Deficit 2026                 | 5,0% del PIL

| Disoccupazione (Q2)              | 8,3% (massimo da quasi 6 anni)

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La voragine degli interessi e il cappio del deficit

A causa del rialzo dei tassi d’interesse, il costo del debito è diventato una zavorra insopportabile per il bilancio statale. Solo nella prima metà del 2025, la fattura per gli interessi è salita del 18,8%, raggiungendo i 34,5 miliardi di euro.

La stima di incremento della spesa per interessi su base annua sfiora gli 11 miliardi di euro. Una cifra da capogiro, equivalente all’intero budget annuale del Ministero della Giustizia cancellato esclusivamente per pagare i creditori dello Stato.

I tentativi di ridurre il deficit si scontrano con una crescita economica debole, l’impatto delle tensioni geopolitiche internazionali e una disoccupazione in aumento all’8,3%. Il governo mira a contenere il deficit al 5% entro la fine dell’anno, ben lontano dalla soglia del 3% richiesta dalle regole europee.

– 80% dell’aumento della spesa pubblica negli ultimi 50 anni è legato a sanità e pensioni

– 58% della spesa pubblica totale è assorbita dal sistema di protezione sociale

AQuesto significa che non c’è molta flessibilità, almeno senza accordi politici molto ampi che il governo Lecornù, in questo momento, non ha.

Francia Rapporto debito PIL

Il blocco politico e la resa dei conti presidenziale

Intervenire sulla spesa pubblica in Francia significa toccare la spesa sociale, che costituisce quasi il 60% delle uscite dello Stato. Il ministero del Bilancio propone misure dolorose, tra cui il congelamento dell’adeguamento all’inflazione per le pensioni e alcuni sussidi.

C’è però un grossissimo problema da superare: far passare questi tagli in un Parlamento spaccato è un’impresa disperata. Per non cadere, il governo ha già dovuto cedere alle pressioni della sinistra rinunciando alla riforma delle pensioni. I principali schieramenti politici guardano già alle elezioni presidenziali con ricette opposte:

• Centro-destra: Chiede sacrifici immediati per ridurre il peso del debito sui giovani, ma questo danneggia la base elettorale.
• Destra: Propone di tagliare i contributi francesi all’Unione Europea e la spesa per l’immigrazione, seguendo una linea sovranista piuttosto asciutta.
• Sinistra: Rifiuta qualsiasi austerity e chiede nuove tasse sui patrimoni e sui profitti societari, che ovviamente deprimerebbero l’economia.

Le ricadute pratiche sull’economia reale

Le conseguenze di questo stallo non rimarranno confinate nei palazzi della politica parigina. Per i cittadini francesi ed europei le ripercussioni saranno concrete e immediate. Sul fronte sanitario, il governo ha già annunciato il raddoppio del tetto massimo per i ticket su farmaci e visite mediche, che passerà da 50 a 100 euro all’anno, con un tetto combinato fino a 200 euro.

Se la Francia dovesse subire ulteriori declassamenti da parte delle agenzie di rating, l’aumento del costo del debito pubblico spingerà verso l’alto anche i tassi sui mutui e sui finanziamenti per famiglie e imprese in tutta l’Eurozona. Senza stabilità fiscale a Parigi, l’intera architettura finanziaria europea rischia di rimanere sotto costante pressione. La semi-paralisi politica comunque non permetterà di risolvere i problemi: solo le prossime elezioni presidenziali del 2027 potranno indicare quale sarà la prossima strada della spesa pubblica e del debito francesi.

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