La Turchia ha sempre più fame di oro man mano che la Lira si svaluta

La storia d’amore della Turchia per l’oro ha avuto un forte impatto sui flussi globali del metallo, soprattutto nella prima metà del 2023.
Storicamente i turchi possiedono molto oro, sia in forma di gioielli che di investimento. Il Paese è il quinto mercato mondiale dell’oro. Ma con le recenti turbolenze economiche del Paese la domanda di oro è esplosa.

Secondo il World Gold Council, la domanda turca di lingotti e monete d’oro è quintuplicata nel secondo trimestre di quest’anno, portando la domanda totale alla cifra record di 98 tonnellate fino alla prima metà del 2023.

Anche la domanda di gioielli d’oro ha registrato un’impennata quest’anno in Turchia, registrando il quarto aumento percentuale consecutivo a due cifre nel secondo trimestre, quando la domanda di H1 ha raggiunto le 20 tonnellate. L’aumento è stato del 25% rispetto all’anno precedente e ha segnato un massimo di cinque anni.

Dall’inizio del 2020 la domanda turca di lingotti e monete ha rappresentato in media il 9% del totale globale. Si tratta di una quota più che doppia rispetto al 4% del Paese tra il 2010 e il 2020. La crescente domanda di investimenti della Turchia ha rappresentato il 17% della domanda globale di lingotti e monete nel secondo trimestre del 2003.

Cosa ha spinto questa impennata della domanda?

In poche parole: il deprezzamento della valuta. E la Lira turca è da tempo su un percorso di ribasso rispetto al dollaro

Vediamo un grafico su prospettiva annuale

ma anche su una prospettiva più breve le cose non cambiano

Secondo il World Gold Council, “una combinazione di alta  inflazione e regolare svalutazione della moneta negli ultimi decenni ha alimentato una sana crescita della domanda di oro al dettaglio negli ultimi anni”.

L’economia turca è stata per lungo tempo soggetta a episodi di inflazione dei prezzi, ma le mosse del governo e della banca centrale negli ultimi due anni hanno portato l’inflazione dei prezzi a livelli steroidi.

Con l’aiuto del presidente Tayyip Erdogan, la banca centrale turca ha iniziato a tagliare i tassi di interesse nel settembre 2021. Secondo quanto riportato all’epoca dalla CNN, il presidente turco ritiene che la riduzione dei tassi di interesse possa contenere l’inflazione dei prezzi.

Prevedibilmente, la lira è crollata. Nel novembre 2021 ha perso il 15% rispetto al dollaro in un solo giorno.

Quando la Banca Centrale della Turchia ha iniziato a tagliare i tassi, l’inflazione dei prezzi era già al 19%. Mentre la banca centrale riduceva i tassi, l’IPC ufficiale turco è salito all’85% su base annua nell’ottobre 2022. Economisti indipendenti hanno misurato l’inflazione dei prezzi del Paese al 185%.
Con l’aumento dell’inflazione dei prezzi, i turchi hanno investito in beni durevoli, tra cui immobili e oro, nel tentativo di proteggere il proprio patrimonio dal rapido deprezzamento della valuta del Paese.

Le mosse del governo turco all’inizio dell’anno hanno contribuito ad aumentare la domanda di oro.

Dopo il catastrofico terremoto del febbraio 2023, il Tesoro del Paese ha imposto una tassa aggiuntiva del 20% sulle importazioni di oro dai Paesi non appartenenti all’UE che non hanno un accordo di libero scambio con la Turchia. Secondo la Reuters, la mossa era volta a ridurre il deficit commerciale del Paese, in rapida crescita.

Il governo ha poi vietato alcune importazioni di oro.

Prevedibilmente, queste restrizioni alle importazioni hanno causato un forte calo dell’offerta di oro nel Paese, anche se la domanda era in aumento.

Per soddisfare la domanda locale, la Banca centrale turca ha venduto 165 tonnellate d’oro sul mercato interno per un periodo di tre mesi.

Prima di marzo, la banca centrale era il più grande acquirente di oro al mondo. Con la significativa riduzione delle disponibilità auree della banca turca, le riserve auree nette della banca centrale sono diminuite per diversi mesi.

A giugno la Banca centrale turca è tornata ad acquistare oro, per mostare un cambiamento nella politica nazionale e una ricerca di una maggiore stabilità.

Quando il governo ha messo sotto pressione l’offerta d’oro, i premi si sono impennati, raggiungendo livelli tra i 100 e i 150 dollari l’oncia. Ma anche questi alti premi non sono riusciti a intaccare l’appetito turco per l’oro.