Jack Ma di Alibaba riappare in pubblico e stringe la mano a Xi Jinping. Rilancio dell’high tech cinese

Il fondatore di Alibaba Group, Jack Ma, è scomparso dalla scena pubblica alla fine del 2020 dopo aver fatto osservazioni critiche sul sistema di regolamentazione finanziaria cinese. È riemerso brevemente all’inizio del 2021 durante una videochiamata con gli insegnanti delle zone rurali , ma è rimasto lontano dai riflettori per diversi anni, fino ad oggi.

Philip Sun di Goldman ha scritto nella notte una nota ai clienti intitolata “Una foto vale più di mille parole”. Il presidente Xi ha stretto la mano a Jack Ma. Comprare il paniere di inclusione GS A500?”.

Sun stava guardando CCTV Prime Time News quando i principali leader del PCC si sono riuniti nella Grande Sala del Popolo per un incontro con i dirigenti d’azienda cinesi, tra cui Jack Ma.
“Ho scattato un’istantanea del presidente Xi che stringe la mano a Jack Ma, fondatore di Alibaba”, ha detto l’analista, aggiungendo: ‘Il giovane seduto alla destra di Pony Ma è il fondatore di DeepSeek, Liang WenFeng (nato nel 1985)’ e ‘Il giovane seduto alla destra di Jack Ma (con due persone in mezzo) è il fondatore della società di robotica UniTree, XingXing WANG (nato nel 1995)’.

Ma è stato raggiunto anche da altri dirigenti di imprese private che hanno parlato all’evento, tra cui il fondatore di Huawei Ren Zhengfei, il fondatore di BYD Wang Chuanfu, il fondatore di New Hope Group Liu Yonghao, il fondatore di Will Semi Yu Renrong e il fondatore di Xiaomi Lei Jun.

Il raro incontro tra Ma, altri leader tecnologici cinesi e il Presidente Xi segnala la rinnovata fiducia del PCC nello spazio tecnologico dopo anni di restrizioni normative.

Sun di Goldman ha detto ai clienti: “Come accennato questa mattina, credo che il simposio sia altamente simbolico. È un’altra forte testimonianza del fatto che il pendolo politico cinese sta oscillando da sinistra (SOE) a destra (POE), come evidenziato nella nota di vendita qui sotto”.
Ha detto ai clienti di considerare “il nostro paniere di inclusione GS A500 (GSTDA500)” per “ottenere una maggiore esposizione alle azioni A cinesi”.

Dieci giorni fa, Hailey He di Goldman ha informato i clienti che la sua posizione sui titoli tecnologici cinesi era “cautamente ottimista”, osservando che “l’entusiasmo per l’intelligenza artificiale scatenato da Deepseek ha spinto le azioni tecnologiche cinesi in un mercato toro”.
He di Goldman ha fornito ulteriori dettagli sul “cauto ottimismo”:

Con il ritorno della Cina da una settimana di vacanze CNY, il sentimento del mercato sugli asset cinesi migliora, come si evince dall’azione rialzista dei prezzi sia delle azioni che del reddito fisso. Latregua tariffaria, l’entusiasmo per l’intelligenza artificiale suscitato da Deepseek e la liquidità facile hanno contribuito al movimento.

I titoli azionari cinesi hanno messo a segno un significativo rimbalzo questa settimana grazie all’ottimismo per l’intelligenza artificiale. L’HSI tech, il parametro della fiducia degli stranieri, è salito del 23% dai minimi di gennaio. La ricerca di GS Asia su internet è ottimista sull’ulteriore progresso dell’IA e sull’efficienza dei costi. In particolare, il costo di Doubao, il chatbot AI più popolare in Cina, è inferiore dell’85% rispetto alla media del settore. Per quanto riguarda i titoli, continuiamo a ritenere che Tencent sia la società meglio posizionata per l’introduzione di applicazioni di IA To-C, grazie alla super-app Weixin con funzionalità sia sociali che di transazione.

Continuiamo a essere rialzisti su Alibaba (il più grande hyperscaler di cloud pubblico cinese) e sui data center (GDS, VNET) che beneficeranno della continua crescita della domanda di cloud pubblico e di AI computing dovuta all’aumento pluriennale dell’adozione dell’AI. L’ultimo articolo della ricerca azionaria sull’AI cinese è disponibile qui.

In una nota separata, Sat Duhra, gestore di portafoglio presso Janus Henderson Investors a Singapore, ha dichiarato ai clienti: “Si tratta di un settore che è stato ignorato, ma come altri settori puramente nazionali, ci sono alcuni punti luminosi”, aggiungendo: “Il recente annuncio di DeepSeek è un tempestivo promemoria del fatto che dietro le quinte, la politica industriale – ad esempio Made in China 2025 – ha spinto molti settori verso uno status di classe mondiale”.

Peter Milliken, analista della Deutsche Bank, ha dichiarato ai clienti: “Pensiamo che il 2025 sia l’anno in cui il mondo degli investitori si renderà conto che la Cina sta superando il resto del mondo”.

“Gli investitori, a nostro avviso, dovranno orientarsi nettamente verso la Cina nel medio termine e faranno fatica ad accedere ai suoi titoli senza fare offerte al rialzo”, ha scritto Milliken.
L’osservatore della politica cinese Alfred Wu della Lee Kuan Yew School of Public Policy ha dichiarato al The Straight Times che l’incontro aveva un duplice scopo:

1. affrontare le sfide internazionali
2. e la stagnazione economica interna.

“È certamente positivo che il governo ascolti di persona il settore privato. Ma resta da vedere se questo porterà ad azioni concrete che rispondano alle loro preoccupazioni”, ha detto il professore associato Wu, citando la difficoltà di ottenere prestiti e di affrontare comportamenti predatori da parte delle amministrazioni locali, come l’applicazione della legge basata sul profitto.

Il professor Bert Hofman, economista dell’Istituto per l’Asia Orientale della NUS, ha considerato l’incontro come un importante segnale che il governo inizierà a sostenere il settore privato.
“L’innovazione e lo sviluppo della Cina dipendono da un settore privato sano, come dimostrato dai partecipanti all’incontro, tutti innovatori nel proprio campo. Il fatto che Jack Ma e Pony Ma (amministratore delegato di Tencent) abbiano partecipato all’incontro è una buona notizia per l’economia delle piattaforme, che per qualche tempo è stata sottoposta a controlli normativi”, ha dichiarato Hofman.

Il ritorno di Ma e il rinnovato amore del PCC per le aziende tecnologiche nazionali arrivano mentre la rivalità della Cina con le aziende tecnologiche statunitensi si intensifica tra la corsa agli armamenti dell’intelligenza artificiale e la competizione tra “grandi potenze” in corso. Questo sviluppo è una notizia promettente per gli investitori che di recente hanno fatto incetta di tecnologia cinese a basso costo.

Tuttavia, nonostante il rally dei titoli tecnologici cinesi e dei mercati nazionali più ampi, gli ETF azionari onshore hanno registrato 44 miliardi di deflussi la scorsa settimana, segnando il maggior deflusso settimanale di quest’anno. C’è una