Il prezzo del “Dottor Rame” sta soffrendo la crisi cinese

Nella prima metà del 2023, l’assunzione di rame raffinato da parte della Cina ha registrato il maggior calo degli ultimi quattro anni. La notizia sottolinea l’attuale decelerazione dell’attività manifatturiera del Paese. La Cina è uno dei maggiori acquirenti di rame raffinato al mondo. Tuttavia, sembra che l’appetito del Paese per le importazioni stia diminuendo. Secondo un rapporto della Reuters, questo non solo mette in dubbio la ripresa in corso della Cina dalla COVID-19, ma anche il futuro dei prezzi globali del rame, che a sua volta è detto “Dottor Rame” perché indica la solidità del sistema economico mondiale.

Il calo delle importazioni di rame è proseguito anche a luglio. Secondo i recenti dati doganali, il mese scorso la Cina ha registrato un calo del 2,7% nelle importazioni di rame rispetto all’anno precedente. L’Amministrazione Generale delle Dogane ha indicato che il volume delle importazioni di luglio di rame grezzo e prodotti di rame è stato pari a 451.159 tonnellate metriche.

Gli analisti attribuiscono questa riduzione alla scarsa domanda dell’economia in difficoltà e ai prezzi elevati del rame a livello mondiale. Nel frattempo, anche l’attività manifatturiera complessiva della Cina si è contratta per il quarto mese consecutivo a luglio. Inoltre, i profitti industriali hanno esteso il ritmo di calo a due cifre di quest’anno al sesto mese, colpendo la domanda di rame. Infatti i prezzi sono, nonostante tutto, ampiamente al di sopra del 2019.

L’appetito della Cina per il rame continua a dipendere dal tipo di produzione

Gli esperti che seguono la situazione del rame in Cina ritengono che il mercato necessiti di uno stimolo governativo per riprendersi. In effetti, molti lo considerano l’unico modo per rinvigorire la domanda interna e controbilanciare la debolezza dei mercati di esportazione. Sebbene la Cina abbia continuato a importare alluminio russo in eccesso, le dinamiche delle importazioni di rame sono rimaste invariate da quando la Russia ha iniziato l’invasione dell’Ucraina nel febbraio 2022.

All’inizio di quest’anno, la Cina ha acquistato 1,65 milioni di tonnellate di rame raffinato, registrando una contrazione del 12% rispetto al periodo corrispondente dell’anno precedente. Questo dato ha segnato anche il più basso livello di importazioni del primo semestre dal 2019. Nel frattempo, l’indicatore netto delle importazioni è diminuito del 13% rispetto all’anno precedente, raggiungendo 1,48 milioni di tonnellate.

Le spedizioni cinesi di rame raffinato dalla Russia sono diminuite del 20% nel 2022. Nel 2023 si è registrato un ulteriore calo del 10%. In breve: mentre le importazioni cinesi di rame raffinato continuano a diminuire, le importazioni di materie prime di rame continuano a muoversi nella direzione opposta. Detto questo, i modelli di importazione di rame raffinato dalla Russia e dal Congo hanno mostrato alterazioni minime.

Prezzi del rame in calo per le notizie sulla Cina

Le notizie sulla riduzione della domanda sono state in parte responsabili del calo dei prezzi del rame all’inizio di questa settimana (ricevi gli aggiornamenti settimanali nella newsletter settimanale gratuita di MetalMiner). Infatti, i futures a tre mesi del rame al London Metals Exchange sono diminuiti dello 0,7%, attestandosi a 8.511,50 dollari per tonnellata. Allo stesso modo, i futures di settembre per il rame alla Shanghai Futures Exchange hanno registrato un calo dello 0,5%, raggiungendo i 68.930 yuan per tonnellata.

Secondo gli analisti, gli operatori continuano ad essere cauti sulla domanda di metalli in Cina, poiché i recenti sforzi di stimolo non hanno ancora avuto un impatto significativo sulla crescita. Nel frattempo, la Shanghai metals prevede che la produzione di rame raffinato raggiungerà un livello record ad agosto, con 986.100 tonnellate. Al London Metals Exchange, anche l’alluminio ha subito un calo dello 0,4%, attestandosi a 2.224,5 dollari per tonnellata.

La forte produzione di prodotto raffinato a fronte di una domanda ancora statica rischia di ridurre ulteriormente i prezzi del rame. Solo il successo della campagnaa di stimolo cinese può invertire questa tendenza.