Fitch declassa le previsioni sul debito statale cinese. Il Ministero delle Finanze di Pechino risponde seccato

L’agenzia di rating Fitch ha rivisto le sue prospettive sul rating sovrano della Cina a negativo martedì, citando i rischi per le finanze pubbliche, mentre l’economia affronta una crescente incertezza nel suo passaggio a nuovi modelli di crescita.

Fitch ha previsto che il deficit pubblico aumenterà al 7,1% del prodotto interno lordo (PIL) nel 2024 dal 5,8% del 2023, il valore più alto dall’8,6% del 2020, quando le rigide limitazioni di Pechino hanno pesato sull’economia numero 2 al mondo.

Pur abbassando le prospettive, indicando che un declassamento è possibile nel medio termine, l’agenzia ha confermato il rating IDR della Cina ad “A+”.

Fitch ha previsto che la crescita economica della Cina rallenterà al 4,5% nel 2024 dal 5,2% dello scorso anno, in contrasto con Citi e il Fondo Monetario Internazionale, che hanno entrambi rivisto al rialzo le loro previsioni sulla Cina.

La produzione industriale e le vendite al dettaglio della Cina hanno superato le previsioni di gennaio-febbraio, unendosi agli indicatori di esportazione e di inflazione al consumo migliori del previsto, fornendo una prima spinta alle speranze di Pechino di raggiungere quello che gli analisti hanno descritto come un ambizioso obiettivo di crescita del prodotto interno lordo del 5,0% per il 2024.

“La revisione dell’outlook riflette i crescenti rischi per le prospettive delle finanze pubbliche cinesi, in quanto il Paese si trova a dover affrontare prospettive economiche più incerte, nel contesto di una transizione dalla crescita basata sul patrimonio immobiliare a quello che il Governo considera un modello di crescita più sostenibile”, ha dichiarato Fitch.

Ministero delle finanze cinese

Una secca reazione del ministero delle finanze

“È un peccato vedere il declassamento di Fitch“, ha affermato  il Ministero delle Finanze di Pechino. “Il trend positivo a lungo termine dell’economia cinese non è cambiato, così come la capacità e la determinazione del Governo cinese di mantenere un buon credito sovrano”.

Il Ministero ha aggiunto che il rischio del debito locale è “controllabile” e che il de-risking sta procedendo in modo ordinato.
La Cina aveva anche espresso disappunto a dicembre, dopo che la collega agenzia di rating internazionale Moody’s Investors Service aveva tagliato l’outlook delle obbligazioni sovrane cinesi da stabile a negativo.

Apparentemente il debito pubblico cinese non è così elevato, ma il problema non è quello del governo centrale, bensì quello delle amministrazioni locali, molto più complesso, meno conosciuto e molto più costoso

Ma la mossa di Fitch arriva in un momento delicato per la seconda economia mondiale, con la Cina che martedì pubblicherà i dati del primo trimestre, che dovrebbero mostrare una ripresa delle attività economiche.

Il Ministero delle Finanze, che ha avuto discussioni approfondite ed estese con Fitch prima del declassamento, ha affermato di aver organizzato in modo scientifico e razionale l’entità del deficit fiscale e di aver mantenuto il tasso ad un livello ragionevole.

Il Governo cinese tiene sempre conto di molteplici obiettivi, come il sostegno allo sviluppo economico, la prevenzione dei rischi fiscali e il raggiungimento della sostenibilità fiscale.

Ministero delle Finanze ha affermato che:   “Mantenere il tasso di deficit ad un livello ragionevole, pari al 3 percento nel 2024, favorisce la stabilizzazione della crescita, il controllo del rapporto debito pubblico/PIL e la riserva di spazio politico per affrontare i rischi e le sfide future”, “Nel lungo periodo, il mantenimento di un deficit moderato e il buon uso dei preziosi fondi del debito contribuiranno a stimolare la domanda interna, a sostenere la crescita e, a loro volta, a mantenere un buon credito sovrano.

Ovviamente il Ministero getta acqua sul fuoco in questo momento e promette austerità, ma, personalmente, scommetto un caffé che il governo di Pechino darà la precedenza alla crescita economicia piuttosto che al taglio del debito. A livello globale i fessi sono concentrati solo nella UE.