Acquisto di titoli di stato da parte della BCE parzialmente incostituzionale (traduzione di Viola Ferrante)

Per farvi capire come hanno preso la notizia della bocciatura della BCE in Germania eccovi un articolo da Suddeutsche Zeitung tradotto da Viola Ferrante. I grassetti sono nostri. 

La Banca centrale europea ha investito miliardi di euro in acquisti di titoli di stato dal 2015. I giudici di Karlsruhe si oppongono quindi al più alto tribunale dell’UE.
La Corte costituzionale federale ha accolto una serie di denunce contro i multi-miliardi di acquisti di titoli di Stato da parte della Banca centrale europea (BCE) per rilanciare principalmente la crescita economica e l’inflazione dal 2015. Le decisioni della BCE sono state prese in contrasto con le competenze (delle Istituzioni europee). Il governo federale e il Bundestag avevano violato i diritti fondamentali non facendo nulla. Tuttavia, il Senato (Seconda sezione della Corte Costituzionale) non ha trovato un finanziamento statale che fosse proibito.

Tuttavia, l’acquisto di titoli di stato da parte della Banca centrale europea (BCE) viola parzialmente la Legge Fondamentale, poiché il governo federale e il Bundestag non hanno esaminato le decisioni della BCE. I giudici del Secondo Senato hanno annunciato questa sentenza oggi a Karlsruhe. Il tribunale ha constatato per la prima volta nella sua storia che le azioni e le decisioni delle istituzioni europee non erano ovviamente coperte dal sistema di poteri europei, ha dichiarato il presidente Andreas Voßkuhle quando la sentenza è stata pronunciata. Pertanto, potrebbero non essere efficaci in Germania.

Il verdetto è arrivato con sette voti a favore e uno contrario. “A motivo della loro responsabilità per l’integrazione, il governo federale e il Bundestag tedesco sono tenuti a opporsi al programma del PSPP (il programma di acquisto della BCE)”, afferma la sentenza. Pertanto, alla Bundesbank viene proibito di partecipare all’attuazione del programma di acquisti della BCE dopo un periodo di transizione non superiore a tre mesi, a meno che il Consiglio direttivo della BCE non spieghi chiaramente in una nuova decisione che il programma rispetti i criteri di proporzionalità, afferma la sentenza. Questo comporta gravi conseguenze per la capacità di azione della BCE. La Bundesbank, in quanto principale azionista della BCE, rappresenta una parte significativa del volume degli acquisti di titoli di Stato. Questi hanno ora raggiunto un volume totale di circa 2,2 trilioni di euro.

L’obiettivo del programma di acquisto è di stimolare l’economia e l’inflazione nell’area dell’euro. Tra marzo 2015 e la fine del 2018, la banca centrale ha quindi investito circa 2,6 trilioni di euro in titoli di stato e altri titoli, la maggior parte attraverso il PSPP (programma di acquisto del settore pubblico), che è stato specificamente negoziato a Karlsruhe. A partire dal 1 ° novembre 2019, gli acquisti controversi sono stati riemessi, inizialmente per un importo relativamente piccolo di 20 miliardi di EUR al mese. Con l’inizio della crisi della corona, la BCE ha ampliato in modo significativo i suoi acquisti di obbligazioni. La decisione potrebbe pertanto influire anche su queste recenti misure di sostegno della BCE per combattere le conseguenze economiche della pandemia da coronavirus poiché questi includono acquisti di obbligazioni estese con un volume di 750 miliardi di EUR entro la fine del 2020.

Per la prima volta, una corte costituzionale si è pronunciata diversamente dalla Corte di Giustizia Europea.

La questione principale dinanzi alla Corte costituzionale federale era se i cani da guardia monetari fossero autorizzati ad acquistare trilioni di euro di titoli di stato nell’ambito della loro politica monetaria. L’attuale aiuto Corona della BCE non è stato oggetto della decisione. Gli acquisti di titoli di stato da miliardi di dollari da parte della Banca centrale europea (BCE) sono andati troppo in là per i critici da anni. Tra i denuncianti vi sono l’ex politico della CSU Peter Gauweiler, l’ex politico AfD e il fondatore AfD Bernd Lucke. Un altro gruppo di querelanti è rappresentato dallo scienziato finanziario di Berlino Markus Kerber. I querelanti accusano la BCE di usare i soldi per aiutare gli stati dell’euro finanziariamente in difficoltà. La Corte costituzionale federale non si è pronunciata su questo punto. Si osserva inoltre, che la BCE persegue la politica economica piuttosto che monetaria. Non le è concesso fare entrambe le cose.
Nel passato, i giudici costituzionali avevano indicato di essere stati critici a lungo sul programma di acquisto. Tuttavia, una sentenza preliminare della Corte di giustizia europea (CGUE) non condivide queste preoccupazioni e ha approvato nel dicembre 2018 il programma di acquisto di obbligazioni. Questa decisione preliminare del Lussemburgo era “assolutamente non comprensibile”, si afferma nella decisione dei giudici costituzionali tedeschi, i quali dichiararono così la sentenza della Corte di giustizia europea arbitraria e quindi non vincolante per la Corte costituzionale federale. Con la prima dissociazione di una corte costituzionale da una decisione della CGUE, emerge un rischio di conflitto sui poteri decisionali a livello europeo.

Articolo Originale:
Aufkauf von Staatsanleihen durch EZB teilweise verfassungswidrig