Settore energetico: Morgan Stanley consiglia di acquistare e i rendimenti superano il tecnologico

Il boom dell’intelligenza artificiale e le Big Tech potrebbero essere al centro dell’attenzione dei media in questo momento, ma gli investitori più lucidi degli USA si stanno tranquillamente riversando sui titoli energetici.

In effetti, il settore energetico è il più affollato di tutti gli 11 settori del mercato statunitense, con il benchmark preferito del settore, Energy Select Sector SPDR Fund in rialzo del 10,7% da un anno all’altro, rispetto al rendimento del 7,9% di Technology Select Sector SPDR Fund e al guadagno del 9,4% dello S&P 500. L’energia non fa notizia, ma rende.

Secondo Citi, il settore energetico è ora il fattore quantistico statunitense più affollato, notando che una volta raggiunto questo livello, tende a sottoperformare nei successivi uno-sei mesi.
Il mercato azionario si trova in “uno dei periodi di acquisto eccessivo più lunghi della storia”. In genere, un periodo così estremo è seguito da un mercato in stabiità, “Laterale”, piuttosto che da un drammatico pullback, il che rafforza l’opinione di Canaccord di acquistare la debolezza se/quando arriva”, affermano gli analisti di Canaccord Genuity.

Ma non tutti sono preoccupati dall’enorme slancio del settore energetico. Morgan Stanley rimane pessimista sul mercato azionario statunitense nel suo complesso; tuttavia, MS ha aggiornato i titoli energetici da “Neutrale” a “Comprare”, notando che le società energetiche sono rimaste indietro rispetto alla performance del petrolio e che il settore è valutato favorevolmente.

“Tenendo conto del recente messaggio della Fed e supponendo che sia meno preoccupata per l’inflazione o per le condizioni finanziarie più allentate, i ciclici orientati alle materie prime e l’energia in particolare potrebbero essere destinati a un recupero”, hanno affermato.

Rialzo sull’energia

Gli analisti delle materie prime di Standard Chartered hanno notato che i mercati energetici hanno iniziato il nuovo anno con una visione eccessivamente pessimistica della domanda di petrolio, e vedono un rally del prezzo del petrolio nei prossimi mesi.

StanChart stima che la domanda di petrolio di gennaio si sia attestata a 100,24 milioni di barili al giorno (mb/d), con un aumento di 2,67 mb/d rispetto all’anno precedente e 0,25 mb/d in più rispetto alle ultime previsioni di StanChart. StanChart ha ora rivisto la sua precedente previsione di crescita della domanda per il 2024 a 1,69 mb/d da 1,64 mb/d in precedenza. Gli analisti hanno anche previsto un periodo prolungato di riduzione delle scorte nel periodo H1-2024, con un prelievo cumulativo di 185 mb rispetto ad un accumulo H1-2023 di 230 mb.

StanChart ha previsto che la domanda globale raggiungerà un nuovo massimo storico di 103,01 mb/d a maggio, con giugno che stabilirà un nuovo record a 103,62 mb/d, mentre la domanda di agosto dovrebbe essere ancora più alta a 104,31 mb/d. La crescita della domanda, stabile, alimenterà l’aumento dei prezzi in via costante.

A fronte di questa domanda in incremento l’offerta invece viene a latitare: si dubita che gli USA possano aumentare la produzione oltre quello che è già avvenuto nello scorso novembre. La Russia ha dato istruzione di addirittura ridurre la produzione e si dovrebbe attestare a 10,8 milioni di barili, un milione in meno del picco del 2019. Nel frattempo, la Russia è intenzionata a mantenere l’offerta limitata nel tentativo di sostenere i prezzi più alti. Pochi giorni fa, Mosca ha ordinato alle compagnie petrolifere di ridurre la loro produzione nel secondo trimestre, in modo che il Paese possa raggiungere il suo obiettivo di produzione OPEC+ di 9 milioni di barili al giorno (bpd). Fonti private hanno riferito a Reuters che Mosca ha dato obiettivi specifici a ciascuna compagnia petrolifera, un’indicazione dell’impegno di Mosca a mantenere l’impegno OPEC+.

Quindi difficilmente le forniture di petrolio potranno superare l’incremento della domanda, anzi si terranno a un livello inferiore, e questo alimenterà l’incremento dei prezzi del petrolio già in atto.