L’indice Walmart lancia l’allarme: l’escalation in Iran spinge gli USA verso la recessione?

La guerra tra Israele e Stati Uniti contro l’Iran sta infliggendo duri colpi al mercato energetico globale, facendo lievitare i prezzi di petrolio e gas naturale in tempi record. Il conflitto, in rapida espansione nell’intera regione mediorientale, non mostra segnali di un prossimo esaurimento. A peggiorare il quadro ci sono le recenti dichiarazioni di Trump, che alterna annunci sui progressi nei negoziati con Teheran a minacce di una imminente invasione di terra. Di conseguenza, i timori di un’impennata inflattiva si riaccendono con prepotenza. I mercati finanziari si muovono con l’abituale cautela, ma iniziano a emergere voci fuori dal coro che mettono in guardia da un rischio concreto di forte rallentamento economico. Tra queste, spicca un particolare indicatore legato a Walmart, che ha registrato una brusca impennata nelle ultime settimane, segnalando un pericoloso aumento delle probabilità di una recessione tecnica negli Stati Uniti.

Di cosa si tratta, ma soprattutto perché dovrebbe preoccuparci? Stiamo parlando del Walmart Recession Signal (WRS), o “Indicatore economico di Walmart”. Creato nel 2024 da Jim Paulsen, analista veterano in pensione di Wells Fargo Asset Management, questo strumento è stato concepito per misurare il rischio reale di recessione negli Stati Uniti basandosi non sui grandi aggregati finanziari, ma sui consumi di base.

Come funziona il Walmart Recession Signal (WRS)

L’indicatore economico si fonda sulla propensione marginale al consumo. Le contrazioni economiche vengono storicamente avvertite in prima battuta dalle fasce meno abbienti della società, per poi propagarsi gradualmente verso le classi più ricche.

Quando l’economia reale frena, le persone tendono a difendere il proprio potere d’acquisto rivolgendosi ai discount, come Walmart, e allontanandosi dai rivenditori di lusso. Questo spostamento della domanda fa aumentare il valore delle azioni del colosso della grande distribuzione a scapito delle aziende del lusso, provocando un incremento del WRS.

• Composizione dell’indice: L’indicatore confronta l’andamento del titolo azionario Walmart con quello dell’indice S&P Global Luxury, cioè con i beni di lusso.

• Dinamica del segnale: Un WRS in forte rialzo segnala che i consumatori sono in sofferenza finanziaria e tagliano il superfluo per concentrarsi sui beni di prima necessità.

L’ultimo aggiornamento del WRS mostra un deterioramento drammatico. L’indicatore ha subito un’impennata in concomitanza con l’escalation in Iran, raggiungendo livelli prossimi a quelli della Grande Recessione del 2008 e superando i picchi toccati nel periodo peggiore della pandemia del 2020. L’analista Paulsen ritiene che gli Stati Uniti eviteranno una recessione vera e propria quest’anno, ma è convinto che l’economia rallenterà in modo marcato, rendendo necessarie nuove misure di stimolo e una riduzione dei tassi d’interesse.

l’indice WRS da paulsenperspectives.substack.com

Tuttavia, l’indicatore WRS è suggestivo, ma non è esente da difetti metodologici legati alla composizione degli indici:

Dal canto suo, l’establishment finanziario continua a predicare ottimismo. Il presidente della Federal Reserve, Jerome Powell, ha dichiarato che le aspettative di inflazione sono saldamente sotto controllo, minimizzando l’impatto dei rincari energetici. Secondo la Fed, non vi è alcuna necessità di alzare i tassi, e il rischio di recessione non è all’orizzonte.

Resta da capire a chi credere: alle rassicurazioni della Banca Centrale, o al crudo termometro fornito dalle casse dei discount? Spesso l’economia reale anticipa i grafici patinati di Wall Street, e ignorarla può costare caro.

L’autore Fabio Lugano è laureato con il massimo dei voti alla Bocconi , è un esperto di mercati, criptovalute e intelligenza artificiale. In passato è stato consulente al Parlamento Europeo e al Ministero per gli Affari Europei. Oggi aiuta le aziende a creare piani di sviluppo per l’innovazione tecnologica e per l’energia. Linkedin a questo link

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