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La BCE vuole rallentare la crescita anche a costo di andare contro gli stati

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Il Presidente della Banca Centrale Europea (BCE) Christine Lagarde ha avvertito venerdì (2 dicembre) che le politiche fiscali di alcuni governi europei potrebbero portare a un eccesso di domanda e che le politiche fiscali e monetarie devono lavorare in sincronia per una crescita economica sostenibile ed equilibrata.

“Le politiche fiscali che creano un eccesso di domanda in un’economia soggetta a limitazioni dell’offerta potrebbero costringere la politica monetaria a un inasprimento maggiore di quanto sarebbe altrimenti necessario”, ha dichiarato la Commissaria durante una conferenza ospitata dalla Banca di Thailandia e dalla Banca dei Regolamenti Internazionali a Bangkok.

“Purtroppo, al momento, almeno alcune delle misure fiscali che stiamo analizzando da parte di molti governi europei – e in particolare dell’eurozona – vanno nella direzione di quest’ultima categoria”, ha affermato la commissaria, riferendosi a misure che potrebbero innescare un eccesso di domanda.

La Commissione europea prevede una contrazione dell’economia dell’Eurozona nel quarto trimestre del 2022 e nei primi tre mesi del 2023, a causa dell’impennata dei prezzi dell’energia e dell’aumento dei tassi di interesse, che minano la spesa, il potere di prestito e la fiducia.

“Abbiamo bisogno di maggiori investimenti e di riforme strutturali per rimuovere i vincoli dell’offerta e garantire che la produzione potenziale non sia compromessa dai cambiamenti dell’economia globale. E questo è un grande interrogativo e un’incertezza che abbiamo”, ha detto Lagarde.

“E in un mondo in cui la domanda esterna è più incerta, dovremo anche rafforzare l’offerta e la domanda interna attraverso una maggiore crescita della produttività”.

Con un’inflazione cinque volte superiore al suo obiettivo del 2%, la BCE ha aumentato i tassi di interesse quest’anno al ritmo più rapido mai registrato. Sono ancora probabili altri rialzi nei prossimi mesi, poiché la crescita dei prezzi richiederà anni per essere domata.

Il tasso sui depositi bancari della BCE è stato aumentato di 200 punti base all’1,5% in tre mesi.

“Quello che noi banchieri centrali dobbiamo fare è fornire una politica monetaria che ancori le aspettative… Dobbiamo segnalare all’opinione pubblica, agli osservatori e ai commentatori che, in tutti gli scenari, l’inflazione tornerà tempestivamente al nostro obiettivo di medio termine”, ha dichiarato il presidente della BCE.

Perfetto, quindi la Laagarde vuole fare quello che si è tentato di fare per l’Italia negli ultimi 30 anni, almeno a parola: diminuire la domanda con politiche di austerità e aumentare la produttività. Una politica fallimentare per  l’Italia che sarà fallimentare per l’intera Europa. Non si possono ignorare le leggi fondamentali della produzione, e soprattutto la seconda legge di Kaldor, che pone una relazione diretta fra volumi di produzione e produttività, una relazione provata da analisi empiriche. Del resto è ovvio che se si producono 3 milioni di paia di scarpe la produttività del lavoro sia ben superiore che quando se ne produce solo un milione, e questo per una serie di fattori dalle economie di scala alla creazione dei distretti industriali alla specializzazione allo sviluppo del know how. Invece la BCE, a parole, fa queste dichiarazioni, ma, nella realtà, coscientemente, otterrà ben altro, cioè la recessione, il semplice calo della domanda, quindi dei consumi interni. Solo che non ha il coraggio di dirlo apertamente.


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