Francia: debito pubblico a 3300 miliardi, il 113,7% del PIL

Il debito pubblico francese continua a crescere. Nel terzo trimestre, si è attestato al 113,7% del prodotto interno lordo (PIL) a fine settembre, rispetto al 112,2% di fine giugno, ha riferito venerdì l’INSEE. Tra luglio e settembre, il debito è aumentato di 71,7 miliardi di euro, raggiungendo i 3.303 miliardi di euro.

Nel dettaglio, l’aumento del debito delle amministrazioni pubbliche è dovuto principalmente allo Stato. Il suo debito è aumentato di 59,8 miliardi di euro, raggiungendo i 2.690,5 miliardi di euro, dopo un aumento di 70 miliardi di euro nel trimestre precedente. Il debito delle varie amministrazioni centrali (ODAC), definito “ stabile” dall’INSEE, è comunque aumentato di 200 milioni di euro, raggiungendo i 69,4 miliardi di euro. Quindi è il governo, o la sua assenza, responsabile di questo aumento.

Anche il debito della previdenza sociale è aumentato (+10,4 miliardi di euro dopo un aumento di 4 miliardi), raggiungendo i 290,8 miliardi di euro, così come il debito degli enti locali (+1,3 miliardi di euro a 252,2 miliardi di euro). Questo dato si confronta con un calo di 300 milioni di euro nel secondo trimestre.

Per ricordare che il debito pubblico francese è rimasto tra il 60% e il 70% del PIL nei primi anni 2000. Ha subito un’impennata dopo la crisi del 2008. Alla fine del 2010 si è stabilizzato intorno al 100%. Tuttavia, ha ricominciato a salire bruscamente a causa della massiccia spesa “ a qualsiasi costo ” legata alla crisi sanitaria di Covid.

Il realtà il problema per la Francia non è il debito, ma il rapporto debito/PIL, segnato dalla mancanza di una vera crescita sensibile. Se il PIL crescesse più del debito, non ci sarebbe problema. Evidentemente questa sepsa pubblica è pure poco produttiva (interessi, spese militari, etc).

Crollo economico

Mentre il Paese si dibatte in una situazione di stallo politico dopo la decisione di Emmanuel Macron di sciogliere il governo a giugno, l’economia è stata rallentata dall’incertezza. Il deficit di quest’anno, intanto, è stato ben al di fuori della norma. È salito al 6,1% del prodotto interno lordo (PIL) invece del 4,4% previsto per l’autunno 2023.

E la situazione non è destinata a migliorare. Il bilancio 2025 non è stato votato dopo la mozione di censura contro il governo Barnier. Nel frattempo, una “ legge speciale ”, un palliativo di bilancio presentato d’urgenza dopo la censura, è stata definitivamente adottata dal Parlamento mercoledì. Il testo autorizza l’esecutivo a prelevare tasse e a contrarre prestiti per finanziare lo Stato e la previdenza sociale.

Il nuovo Primo Ministro, François Bayrou, ha dichiarato che sarà in grado di presentare un nuovo governo prima di Natale. Si tratta di una conditio sine qua non per l’adozione di un bilancio adeguato per il prossimo anno. A questo proposito, “ spera” di completare il progetto di legge “ entro la metà di febbraio”, ha dichiarato giovedì sera su France 2. Una scadenza molto ambiziosa, vista l’impermeabilità del Parlamento.

Una scadenza molto ambiziosa, visti gli imperativi parlamentari. Ha inoltre promesso di non utilizzare il 49,3 a meno che non sia “ assolutamente bloccato ”, ma, nello stesso tempo, un bilancio approvato a marzo eviterà di vedere un errore come quello del 2024. Magari approvandolo a novembre 2025 l’errore sarebbe anche inferiore (sono ovviamente ironico…)

Declassamento del rating del debito

Moody’s ha abbassato il rating del debito sovrano della Francia di una tacca, portandolo a Aa3. L’agenzia ha sorpreso, poiché lo ha fatto al di fuori del suo calendario semestrale per tenere conto delle nuove incertezze legate alla censura del governo Barnier.

L’INSEE prevede un inizio 2025 “cupo” per l’economia francese, senza dubbio lontano dalle speranze del governo di una crescita per far uscire le finanze pubbliche dal baratro, che solo una rapida e ancora sfuggente “ripresa della fiducia” potrebbe rinvigorire.

Da parte sua, lunedì sera la Banque de France ha abbassato di 0,3 punti percentuali le previsioni di crescita del PIL per il 2025, portandole allo 0,9%, sottolineando che il contesto economico rimane soggetto a una “doppia incertezza”, sia a livello nazionale che internazionale. Del rsto finite le Olimpiadi Parigi deve allinearsi alla crisi del resto della UE.