Cina: il ritorno alla crescita richiede di rischiare di più

Pechino sta inviando il messaggio più forte che sta raddoppiando gli sforzi per recuperare lo slancio della crescita, nel tentativo di dissipare i dubbi sui risultati della ripresa post-Covida della nazione senza apportare cambiamenti significativi alle sue politiche.

In una rara dimostrazione dell’impegno della Cina a raggiungere uno “sviluppo di qualità“, i quattro ministeri centrali dell’economia e delle finanze hanno tenuto una conferenza stampa congiunta venerdì, impegnandosi a coordinare le misure per affrontare gli anelli deboli che ostacolano la crescita e ponendo l’accento su un’attuazione mirata e una ripresa sostenibile.

Saranno inoltre compiuti sforzi per monitorare i rischi dell’economia e tutte le autorità di regolamentazione rivedranno e coordineranno le politiche per quanto riguarda i dettagli e i tempi prima di annunciarle ufficialmente, in modo da “mantenere un ambiente politico stabile e prevedibile”, ha dichiarato Yuan Da, direttore del Dipartimento di economia nazionale presso la Commissione nazionale per lo sviluppo e la riforma (NDRC).

Sebbene le azioni di Pechino siano state inferiori alle aspettative del mercato, non includendo misure di stimolo rivoluzionarie, le mosse sono una testimonianza dell’importanza politica attribuita da Pechino al ritorno a una crescita economica stabile e forte.
Anche altre politiche sono state intensificate per fornire un forte sostegno politico alla continua ripresa dell’economia. Yuan Da, Commissione nazionale per lo sviluppo e le riforme.

Finora, le misure di Pechino si sono concentrate su aree quali il rinvigorimento delle imprese private e delle piccole imprese, il ripristino della fiducia del mercato, la creazione di posti di lavoro e la stimolazione dei consumi delle famiglie, ha dichiarato Yuan.

Pechino sta camminando sul filo del rasoio nel tentativo di affrontare i rischi finanziari e gettare solide basi per una crescita economica a lungo termine. Deve inoltre contrastare le crescenti restrizioni tecnologiche imposte dagli Stati Uniti e le potenziali perdite derivanti dagli sforzi di diversificazione della catena di approvvigionamento dei suoi partner commerciali. Tutti problemi che si presentano per la prima volta alla sua porta. Il tutto incentivando la crescita, ma evitando

Finora, i politici si sono astenuti dal lanciare un massiccio piano di stimolo, come hanno fatto dopo la crisi finanziaria globale del 2008. Quel piano da 4 trilioni di yuan, una cifra che all’epoca equivaleva a quasi il 13% del PIL cinese, ha poi portato a una sovraccapacità manifatturiera, a una bolla immobiliare e a enormi cumuli di debiti. Alcuni progetti infrastrutturali non hanno prodotto i benefici economici previsti dal piano e questa è una dura ammissione per un governo abituato ai mega progetti di sviluppo. Ora però in non fare abbastanza rischia di far gelare il PIL e sta portando a una disoccupazione giovanile al 40%.

Un consigliere del governo cinese ha dichiarato che il problema principale per Pechino è ora l’attuazione di queste misure di sostegno da parte dei diversi dipartimenti e la garanzia che l’aiuto possa arrivare a chi ne ha bisogno.
“L’attuazione deve essere efficace e il contesto imprenditoriale deve essere effettivamente migliorato. Se l’economia non si riprende in questi due mesi, anche se l’obiettivo per quest’anno può essere garantito, ciò che è ancora più preoccupante è che trascinerà lo sviluppo economico nei prossimi due anni”, ha detto il consigliere che ha parlato a condizione di anonimato.

Zou Lan, responsabile della politica monetaria della People’s Bank of China (PBOC), ha dichiarato che la banca centrale utilizzerà in modo flessibile gli strumenti politici per garantire una liquidità ragionevolmente ampia nel sistema bancario e per evitare l’uso improprio dei fondi per la speculazione piuttosto che per sostenere l’economia reale.
“I tagli al coefficiente di riserva obbligatoria, le operazioni di mercato aperto, le linee di credito a medio termine e altri strumenti strutturali di politica monetaria… devono essere coordinati e utilizzati in modo flessibile”, ha dichiarato Zou durante la conferenza stampa, sottolineando la prospettiva che l’autorità di regolamentazione disponga ancora di un margine di manovra sufficiente e di strumenti ricchi per contrastare i rischi economici.

Boom, crisi e prestiti: Il mercato immobiliare cinese è in crisi?

Il prodotto interno lordo cinese è cresciuto del 5,5% nel primo semestre di quest’anno, superando l’obiettivo del 5% circa per l’intero anno, ma si tratta di dati a cui non tutti fanno affidamento.
Tuttavia, si teme che la ripresa della seconda economia mondiale si sia arrestata perché la crescita sequenziale è scesa allo 0,8% nel secondo trimestre dal 2,2% del trimestre precedente. Gli analisti hanno rivisto al ribasso le previsioni di crescita della Cina dopo una serie di dati economici deludenti.
A giugno le esportazioni cinesi hanno subito il calo più marcato dai primi mesi del 2020, con un crollo del 12,4% rispetto a un anno prima. Il settore immobiliare, uno dei principali contribuenti al PIL cinese, è ancora in fase di contrazione.
Da luglio, Pechino ha intensificato gli sforzi per ripristinare la fiducia. Ha posto fine a una campagna di regolamentazione sulle grandi aziende tecnologiche e ha lanciato un piano d’azione in 31 punti che mira a sostenere il settore privato in difficoltà, che è alla base della crescita economica, dell’occupazione e dell’innovazione tecnologica, e a rinvigorire l’economia nazionale.

Il governo centrale ha anche ammorbidito il suo linguaggio sul settore immobiliare assediato in una riunione del potente Politburo del Partito Comunista il mese scorso. Un’ulteriore flessione del mercato immobiliare potrebbe anche aumentare l’onere finanziario delle amministrazioni locali, molte delle quali si affidano alla vendita di terreni come principale fonte di entrate e hanno montagne di debiti in sospeso.

Giovedì la banca centrale cinese ha dichiarato che aumenterà il sostegno finanziario al settore privato dopo un incontro con i dirigenti dell’industria immobiliare. Il neo governatore della PBOC Pan Gongsheng ha detto ai rappresentanti del settore privato che l’industria finanziaria è “tenuta” a sostenere il loro sviluppo. Questo è molto indicativo del tipo di pressione che le istituzioni creditizie cinesi stanno subendo per sostenere la crescita economica.

Nel frattempo, il Ministero della Pubblica Sicurezza ha annunciato giovedì che la Cina consentirà ad alcuni stranieri di ottenere il visto all’arrivo e ai residenti delle zone rurali di stabilirsi più facilmente nelle città, nell’ambito di una serie di misure volte a rilanciare l’economia in crisi. Un modo per incentivare il turismo da un lato e per facilitare la creazione dei posti di lavoro a basso costo dall’altro. Finora gli incentivi legati alla politica monetaria non hanno funzionato. Solo la politica fiscale, cioè le cose tangibili, potranno smuovere l’economia cinese