La Cina Interviene e taglia le Riserve obbligatorie RRR delle Banche, poco dopo aver annunciato trattative con gli USA in Svizzera

Dopo aver negato incontri e discussioni fra le parti, che comunque stavano tenendosi sottobanco, USA e Cina ufficializzano incontri fra le parti che si terranno il prossimo weekend in Svizzera, con la finalità di risolvere il contenzioso commerciale che ha causato la recente guerra dei dazi, con aliquote schizzate al 145% sui prodotti cinesi e al 125% su quelli americani. Scott bessent ha confermato gli incontri.

Thanks to @POTUS, the world has been coming to the US, and China has been the missing piece—we will meet on Saturday and Sunday to discuss our shared interests.

The current tariffs and trade barriers are unsustainable, but we don’t want to decouple.

What we want is fair trade. pic.twitter.com/MYc4XvqME8

— Treasury Secretary Scott Bessent (@SecScottBessent) May 6, 2025

A questo punto cadono le finzioni e si passa alle trattative fra le parti. Appena dopo questo annuncio è arrivata anche la comunicazione di una mossa espansiva da parte della Banca Centrale Cinese, la PBOC. 

Il governatore della banca centrale cinese ha dichiarato mercoledì che la banca taglierà di 50 punti base la prcentuale di liquidità che le banche devono detenere come riserve, la prima riduzione nel 2025, mentre i responsabili politici cercano di aumentare la liquidità e di aiutare un’economia in difficoltà, coinvolta in una seconda guerra commerciale prolungata con gli Stati Uniti. Attualmente questo taasso è all'(% per cui passerà al 7,5%. Una riduzione importante.

Il governatore della People’s Bank of China, Pan Gongsheng, ha dichiarato in una conferenza stampa che il coefficiente di riserva obbligatoria (RRR) libererà circa 1.000 miliardi di yuan (138 miliardi di dollari) di liquidità.

Pan Gaosheng- Governatore PBOC Wiipedia

Secondo il governatore Pan Gongsheng, la People’s Bank of China ha ridotto il tasso di riacquisto a sette giorni all’1,4% dall’1,5%. La banca centrale ridurrà anche il coefficiente di riserva obbligatoria di mezzo punto percentuale, ha dichiarato Pan durante un briefing mercoledì, aggiungendo che il taglio del RRR entrerà in vigore il 15 maggio.

Pan ha anche annunciato:

• La banca centrale istituirà uno strumento di prestito di 500 miliardi di yuan per i consumi e l’assistenza agli anziani.
• Aumenterà anche il fondo di prestito per la tecnologia di 300 miliardi di yuan.
• prevede di aumentare il fondo di prestito per l’agricoltura e le piccole e medie imprese.

La decisione dimostra che i funzionari stanno agendo con urgenza per sostenere l’economia in difficoltà, ora priva della sua controparte commerciale più ricca. Le aspettative che Pechino possa dare maggiori stimoli sono aumentate dopo che il Presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha imposto dazi fino al 145% sulle importazioni cinesi, un livello che secondo gli economisti decimerebbe il commercio bilaterale.

Tuttavia, nel tentativo di salvare la faccia e di non comunicare l’urgenza del rallentamento economico, Pechino ha aspettato letteralmente solo tre ore dopo la notizia dell’imminente incontro sui dazi con la delegazione statunitense in Svizzera.

Rispondendo a una domanda sugli strumenti strutturali, Pan ha affermato che essi fungono da complemento agli strumenti aggregati. Attualmente ammontano a 5,7 trilioni di yuan, pari al 13% delle attività della PBOC. Questi strumenti possono guidare le istituzioni finanziarie a fornire volontariamente prestiti al mercato. Per quanto riguarda gli strumenti per il consumo dei servizi e il prestito agli anziani, Pan afferma che è perché l’aggiornamento dei consumi è una priorità.

Lo yuan offshore ha ridotto l’anticipo e si è attestato a 7,2 per dollaro, mentre il rendimento dei titoli di Stato a 10 anni è sceso. Probabilmente vi è stato un intervento della Banca centrale anche sui mercati dei cambi, vista l’improvvisa stabilizzazione della valuta.

Detto questo, aspettatevi molto di più. Sat Duhra, gestore di portafoglio presso Janus Henderson Investors, ha affermato che il taglio del RRR è una mossa utile, ma il suo impatto sarà probabilmente limitato. Nel complesso, queste misure sono un passo nella giusta direzione”, afferma. Ma, come già visto, sono misurate e piuttosto caute – un altro segno che gli investitori non dovrebbero aspettarsi riforme eclatanti dalla Cina in questo contesto”.

Di certo, l’ottimismo nei titoli cinesi sembra ancora latitante: i guadagni si stanno esaurendo, poiché gli operatori dubitano della risolutezza delle politiche. L’indice CSI 300 ha ridotto il rialzo dell’1,5% registrato all’apertura ad appena lo 0,5%. L’indice Hang Seng China Enterprises ha quasi dimezzato il suo guadagno del 2,4% all’1,5%.

È probabile che anche i fondi che hanno acquistato il mese scorso si siano accontentati dei guadagni, cioè  il 6,7% dal minimo per l’indice CSI 300 e oltre il 20% per l’indice Hang Seng Tech.

Nel frattempo, secondo la National Australia Bank, lo yuan cinese e il dollaro australiano rischiano di soffrire a causa degli scarsi stimoli di Pechino. “La strategia cinese continua ad essere quella di una politica che cerca di evitare una grave recessione, ma non c’è ancora la volontà di stimolare adeguatamente l’economia e di risolvere rapidamente la crisi immobiliare”, ha dichiarato Rodrigo Catril, stratega valutario della NAB; ha ragione: come abbiamo spiegato ieri, la Cina semplicemente non ha lo spazio fiscale per ‘stimolare adeguatamente’ l’economia. Pechino è scoperta e per questo deve rissolvere la contesa commerciale con gli USA, volente o nolente.