USA: il PIL non cresce come Previsto, e lascia una dura eredità per Trump

Trump riceve un’eredità per lo meno complessa dal suo predecessore Biden. L‘economia statunitense, dal punto di vista del PIL,  si è espansa del 2,3% annuo nel 4° trimestre 2024, la crescita più lenta degli ultimi tre trimestri, in calo rispetto al 3,1% del 3° trimestre e alle previsioni del 2,6%, secondo la stima anticipata del BEA.

I consumi personali sono rimasti il principale motore della crescita, con un aumento del 4,2%, il più alto dal 1° trimestre 2023 (contro il 3,7% del 3° trimestre 2024). La spesa è aumentata più rapidamente sia per i beni (6,6% contro 5,6%) che per i servizi (3,1% contro 2,8%).

D’altro canto, gli investimenti fissi si sono contratti per la prima volta dal 1° trimestre 2023 (-0,6% vs 2,1%), a causa delle attrezzature (7,8% vs 10,8%) e delle strutture (-1,1% vs -5%) . Tuttavia, gli investimenti in prodotti di proprietà intellettuale hanno continuato a crescere (2,6% vs 3,1%) e gli investimenti residenziali sono rimbalzati (5,3% vs -4,3%), un segno che, almeno per il settore immobiliare, la crisi non sarà domani mattina.

Inoltre, le scorte di magazzino hanno rappresentato un grosso freno, riducendo la crescita di 0,93 punti percentuali, a indicare che le aziende hanno cercato di alleggerirsi perché non si aspettano un inizio 2025 brillante.

Sia le esportazioni (-0,8% vs 9,6%) che le importazioni (-0,8% vs 10,7%) si sono contratte, lasciando il contributo del commercio netto poco modificato. La spesa pubblica è aumentata a un ritmo più lento (2,5% vs 5,1%), ma è comunque aumentata, e questo pesa sul budget, anche considerando che Biden l’aveva mandata a livelli elevatissimi.

Ecco il relativo grafico:

Considerando l’intero 2024, l’economia è avanzata del 2,8%.

Quali sono i motori dell’economia USA? Il consumo privato, in buona parte legato al debito, e la spesa pubblica, ancora cresciuta. Quindi il debito pubblico americano ha ripreso a crescere, come possiamo notare da questo grafico di Wolfstreet:

Questa è l complessa eredità che Biden lascia a Trump, e con questo livello di debito pubblico e privato è evidente che Trump ha bisogno di un taglio dei tassi d’interesse della Federal Reserve, per avere dei tassi d’interesse reali più bassi, se non negativi.

Peccato che proprio Powell non voglia tagliare i tassi d’interesse.