Settore dell’energia solare: dopo il 2023 da record, un 2024 di attesa

Nel 2023 il settore solare statunitense ha vissuto un anno di grande successo: la capacità installata è aumentata del 55% rispetto all’anno precedente, raggiungendo la cifra record di 33 GW, grazie soprattutto alla forte crescita del solare residenziale e ai prezzi elevati dell’energia. Quasi a sorpresa, il Sunshine State, la Florida, continua a dominare la classifica degli Stati che producono energia solare, installando 2,5 GW di nuova capacità nella prima metà dell’anno, oltre il 50% in più rispetto alla seconda classificata, la California.

Anche in Europa il settore è cresciuto notevolmente. In tutto il mondo ormai c’erano 362 GW di energia installati, a fine 2022, di cui 230 GW di solare.

Nel frattempo i costi per KW sono calati fortemente, anche a causa del calo dei costi produttivi, soprattutto in Cina, e questo ha reso questo tipo di energia rinnovabile fra i  più convenienti

Ovviamente la guida dell’economia mondiale, gli USA, sono stati ai vertici anche nel settore dell’energia solare.

“Gli Stati Uniti sono ora un attore dominante nell’economia globale dell’energia pulita e Stati come la Florida, il Texas, l’Ohio e la Georgia sono in prima linea nella crescita dei posti di lavoro e nella prosperità economica. L’industria del solare e dell’accumulo sta fornendo abbondante energia pulita che sta generando decine di miliardi di dollari di investimenti privati, e questa è solo la punta dell’iceberg”, ha dichiarato Abigail Ross Hopper, presidente e CEO della Solar Energy Industries Association.

All’inizio dell’anno, l’Associazione Internazionale per l’Energia ha riferito che l’ammontare degli investimenti di capitale che confluiscono nel settore solare globale è sulla buona strada per superare, per la prima volta in assoluto, l’ammontare degli investimenti destinati alla produzione di petrolio. Secondo l’AIE, gli investimenti globali nel solare dovrebbero attirare più di 1 miliardo di dollari al giorno nel 2023, con oltre 1.700 miliardi di dollari destinati all’energia pulita rispetto agli 1.100 miliardi di dollari destinati al petrolio e al gas.

Sfortunatamente per i sostenitori del solare, è improbabile che questo ritmo sostenuto si ripeta nel prossimo anno. Secondo un rapporto della Solar Energy Industries Association (SEIA) e di Wood Mackenzie, il settore solare statunitense dovrebbe registrare una crescita più modesta del 10% della capacità installata nel 2024, ostacolata da tassi di interesse elevati e dalla politica di misurazione netta in California.

La funzione dei tassi di interesse

I tassi di interesse statunitensi sono aumentati bruscamente negli ultimi anni, passando da circa mezzo punto percentuale durante la pandemia all’attuale 4,3% grazie al ritiro degli stimoli monetari da parte della Fed nel tentativo di combattere l’inflazione. Ma, almeno, ha funzionato: L’inflazione sottostante è diminuita di nuovo in ottobre, con l’inflazione Multivariata Core Trend (MCT) che si è attestata al 2,6% in ottobre, dal 2,88% registrato in settembre. I prezzi al consumo sono aumentati del 3,2% il mese scorso, molto meno dell’inflazione del 9,1% su base annua registrata a giugno 2022.

Sfortunatamente, gli investimenti nelle energie rinnovabili tendono ad essere molto sensibili e gli alti tassi di interesse tendono a danneggiarli molto più di qualsiasi altra parte del settore energetico. Questo perché i progetti di energia pulita richiedono agli sviluppatori di prendere in prestito grandi quantità di capitale in anticipo per costruire i progetti. Ma questa è solo una parte del quadro. Il costo dell’elettricità generata dalle energie rinnovabili è molto più influenzato dall’aumento dei tassi rispetto all’elettricità generata dai combustibili fossili: l’Agenzia internazionale per l’energia ha rilevato che un aumento del 5% dei tassi di interesse aumenta il costo livellato dell’elettricità prodotta dall’energia eolica e solare di ben il 33%, ma solo marginalmente per gli impianti a gas naturale.

Si tratta di una pessima notizia per le energie pulite, se si considera che l’attuale tasso di inflazione è ancora un po’ al di sopra dell’obiettivo del 2% della banca centrale, che ha segnalato la volontà di ridurre ulteriormente il proprio bilancio.
In effetti, una Fed monetariamente aggressiva è la ragione principale per cui i titoli solari statunitensi stanno andando molto peggio rispetto ai loro fratelli del petrolio e del gas, nonostante le installazioni record: l’Invesco Solar ETF  ha subito un crollo del -42,1% negli ultimi 12 mesi, rispetto a una perdita molto più contenuta del -3,7% dell’Energy Select Sector SPDR Fund . “C’è una nuvola scura che incombe sui titoli verdi”, ha dichiarato al Financial Times Martin Frandsen, gestore di portafoglio presso Principal Asset Management.

Nel frattempo, la nuova politica solare della California potrebbe rivelarsi problematica per le installazioni future. Denominata Net Energy Metering 3.0, la revisione della politica sull’energia solare della California riduce il valore dei crediti per l’energia solare di ben il 75%, nel tentativo di incoraggiare i clienti ad acquistare batterie di accumulo con il loro impianto solare. In sostanza, la California Public Utilities Commission (CPUC) vuole che i residenti dello Stato immagazzinino più energia solare in eccesso invece di inviarla alla rete. La nuova politica è stata oggetto di pesanti critiche sia da parte dei residenti che dei produttori di apparecchiature solari, secondo i quali scoraggia l’adozione dell’energia solare e la rende meno conveniente.

Non tutti, però, sono d’accordo con questa visione ribassista. EnergySage ha sostenuto che gli acquirenti di energia solare in California vedono ancora un’economia molto favorevole:

Tutte e tre le società di servizi pubblici della California hanno aumentato le loro tariffe elettriche in modo significativo, con la San Diego Gas & Electric che ha aumentato le sue tariffe del 25% rispetto a quelle previste dal NEM 3.0. Questo si traduce direttamente in periodi di ammortamento più brevi.

I prezzi del solare in California sono scesi di oltre il 5% rispetto al picco raggiunto nell’aprile 2023. Pagare meno per le installazioni solari significa avere tempi di ammortamento più rapidi.
Che il NEM 3.0 si traduca effettivamente in un periodo di ammortamento più breve?