La Banca Centrale cinese tagli anche i tassi e medio termine

Giovedì la banca centrale cinese ha inaspettatamente ridotto il tasso di prestito alle istituzioni finanziarie a medio termine, segnando il primo taglio di questo tipo in quasi un anno, nel tentativo di Pechino di stimolare la lenta crescita economica.

La People’s Bank of China ha abbassato il tasso di prestito a medio termine a un anno al 2,3%, dal 2,5%. La banca ha emesso 200 miliardi di yuan (27,5 miliardi di dollari) di prestiti a questo tasso, ed ora ribassa il tasso dell8%. Ecco un grafico con le variazioni.

Si tratta della seconda sorpresa di politica monetaria della Cina in meno di una settimana. Lunedì sono stati tagliati diversi tassi, tra cui il tasso di interesse sui contratti di acquisto a termine a 7 giorni, noto come reverse repo, che è stato ridotto all’1,7% dall’1,8% per “aumentare il sostegno finanziario all’economia reale”.

Il mese scorso, il governatore della People’s Bank of China Pan Gongsheng aveva suggerito che il tasso reverse repo a 7 giorni stava essenzialmente svolgendo il ruolo di tasso politico principale. Lynn Song, capo economista per la Grande Cina di ING, ha dichiarato dopo la mossa di lunedì che se gli aggiustamenti ai tassi come l’MLF seguiranno da vicino, ciò sottolineerà il “nuovo status del reverse repo come tasso politico principale”.

In una nota successiva di giovedì, Song ha scritto: “Probabilmente non è una coincidenza che la PBOC abbia iniziato questa recente tornata con un taglio del tasso PcT a 7 giorni. Molti si aspettavano che il MLF sarebbe stato abbassato nella decisione del mese prossimo, ma data la direzione più ampia dell’allentamento della politica monetaria e le esigenze dell’economia reale, non c’era bisogno di aspettare”.

In genere, le decisioni sul FML vengono prese a metà mese. L’ultima volta la PBOC aveva abbassato il tasso di 15 punti base in agosto per sostenere la ripresa cinese dopo la pandemia.

L’ultima raffica di interventi sembra far parte degli sforzi delle autorità per sostenere la fiducia delle imprese e la domanda delle famiglie. Il recente tentativo di salvare il mercato immobiliare in difficoltà acquistando le case invendute e tagliando i tassi ipotecari non ha ravvivato immediatamente la fiducia.

All’inizio del mese, la Cina ha comunicato che il suo prodotto interno lordo è cresciuto del 4,7% su base annua nel secondo trimestre, ben al di sotto delle aspettative.

L’azione monetaria arriva pochi giorni dopo che i leader del Partito Comunista hanno concluso una riunione di politica economica chiave, nota come terzo plenum, che ha prodotto un progetto di “approfondimento” delle riforme.

“Nel complesso, l’allentamento della politica monetaria di questa settimana dovrebbe essere un segnale positivo, in quanto la Cina si trova ad affrontare una seconda metà dell’anno più impegnativa nel suo percorso verso l’obiettivo di crescita annuale del 5%”, ha dichiarato giovedì Song di ING. “Sebbene i tagli siano ancora relativamente modesti, dovrebbero essere più efficaci nel sostenere l’economia rispetto ai tagli del coefficiente di riserva obbligatoria (RRR)”.

I recenti tagli dei tassi cinesi si inseriscono anche in un contesto di allentamento della pressione sullo yuan rispetto al dollaro statunitense, mentre crescono le aspettative di una riduzione dei tassi da parte della Federal Reserve americana quest’anno. Gli economisti hanno affermato che una delle preoccupazioni della PBOC nel tagliare i tassi era l’aumento del divario con i tassi statunitensi, che avrebbe causato un ulteriore calo dello yuan, ma, per ora, lo Yuan sta tenendo sul dollaro, anzi, si è leggermente rivalutato.

Sempre giovedì, le maggiori banche statali cinesi hanno abbassato i tassi di deposito, seguendo le indicazioni della banca centrale e quindi rendendo più conveniente per i risparmiatori spendere, piuttosto che teenere i soldi in banca.

La Industrial and Commercial Bank of China ha abbassato il tasso di deposito ordinario in yuan dallo 0,2% allo 0,15%, secondo quanto riportato sul suo sito web. Ha inoltre ridotto i tassi sui depositi a termine da tre mesi a cinque anni. Il tasso sul deposito vincolato a un anno è stato ridotto dall’1,45% all’1,35%, mentre quello a cinque anni è passato dal 2% all’1,8%.

Anche la China Construction Bank, la Agricultural Bank of China, la Bank of China, la Bank of Communications e la Postal Savings Bank hanno ridotto i tassi di deposito. Si tratta dei primi tagli ai tassi di deposito da dicembre.

Una forma di stimolo indiretto che dovrebbe aiutare lo sviluppo della domanda interna, un fattore che ancoraa manca alla crescita economica orientale.