La Cina cresce del 5,3%, ma non sono tutte rose

Buone notizie per la Cina: l’economia cinese, intesa come PIL,  è avanzata del 5,3% a/a nel 1° trimestre del 2024, superando le previsioni del mercato del 5,0% e seguendo una crescita del 5,2% nel periodo precedente.

Si è trattato dell’espansione annuale più forte dal secondo trimestre del 2023, sostenuta dalle continue misure di sostegno di Pechino, mentre la festa del Capodanno lunare ha contribuito a sostenere la spesa dei consumatori.

“Le cifre sono state alimentate dalla rapida crescita del settore dei servizi, nonché dall’aumento della domanda estera che ha guidato la crescita delle esportazioni nel settore industriale”, ha dichiarato Ding Shuang, capo economista della Grande Cina presso Standard Chartered Bank.

Nei primi tre mesi dell’anno, gli investimenti fissi sono cresciuti del 4,5%, il massimo da 3 anni a questa parte e al di sopra del consenso del 4,3%. Nel frattempo, l’agenzia di statistica ha affermato che l’economia ha avuto un buon inizio, fornendo una solida base per raggiungere l’obiettivo di crescita del PIL di circa il 5% quest’anno. Ecco il relativo grafico:

Non sono tutte rose: i dati di marzo hanno mostrato che la produzione industriale e le vendite al dettaglio sono aumentate meno di quanto stimato, sottolineando che rimane necessario un maggiore allentamento della politica per l’economia.

Allo stesso tempo, il tasso di disoccupazione rilevato si è attestato al 5,2% a marzo, rimanendo vicino al massimo di 7 mesi di febbraio (5,3%). La pubblicazione di martedì non includeva il tasso di disoccupazione giovanile della Cina, che ha raggiunto il livello record del 21,3% nel mese di giugno 2023.

Trimestre su trimestre, l’economia cinese è cresciuta dell’1,6 percento nei primi tre mesi dell’anno, rispetto all’aumento dell’1,2 percento dei tre mesi precedenti.

“Un importante vento contrario è rappresentato dalle potenziali frizioni commerciali in Occidente, incluse ulteriori tariffe, soprattutto perché gli Stati Uniti hanno recentemente incolpato la Cina per i problemi di sovraccapacità. Questo rappresenta una sfida per il settore commerciale cinese”.

Nel frattempo le vendite al dettaglio sono aumentate del 3,1 percento a marzo rispetto all’anno precedente, rispetto alla crescita del 5,5 percento dei dati combinati di gennaio e febbraio, ha dichiarato martedì l’Ufficio Nazionale di Statistica. Meno di quanto ci si attendesse, anche se siamo al quattordicesimo mese successivo di crescita. L’incremento delle vendite è diminuita per l’oro, l’argento e i gioielli (3,2% contro il 5,0% in gennaio-febbraio), i mobili (0,2% contro il 4,6%), le apparecchiature per le comunicazioni (7,2% contro il 16,2%) e i prodotti petroliferi (3,5% contro il 5,0%).

Pechino ha riposto grandi speranze nei consumi per spingere e consolidare la ripresa economica di quest’anno, ma mese su mese, le vendite al dettaglio sono aumentate solo dello 0,26 percento rispetto a febbraio.

Nel frattempo, gli investimenti privati – un indicatore della fiducia degli investitori – sono cresciuti dello 0,5 percento nei primi tre mesi dell’anno.

E il tasso di disoccupazione urbano complessivo si è attestato al 5,2 percento a marzo, rispetto al 5,3 percento dei primi due mesi dell’anno.
Pechino ha fissato il suo obiettivo di crescita annuale a “circa il 5 percento”, ma l’obiettivo è stato considerato audace a causa della base elevata dello scorso anno e del continuo crollo del settore immobiliare.
Ding di Standard Chartered Bank ha stimato che l’economia cinese crescerà del 4,8 percento quest’anno, a causa delle sfide della seconda metà dell’anno. questo sarebbe meno degli obiettivi fissati dal governo.

Insomma le cose vanno bene, ma non benissimo, per il governo cinese. Magari è necessaria un po’ più di espansione monetaria, tanto per distaccarsi di più dagli USA.