La Banca centrale svizzera prende 6,3 miliardi di Dollari in prestito dalla FED in una settimana. Non è che c’è qualche istituto di credito in grosse difficoltà?

Come riportato da Reuters, questa settimana la Banca nazionale svizzera ha prelevato quasi 6,3 miliardi di dollari dalla linea di swap in valuta della Federal Reserve statunitense, circa il doppio rispetto alla settimana precedente, secondo i dati della Fed di New York pubblicati giovedì.

Mercoledì la BNS ha prelevato 6,27 miliardi di dollari in valuta statunitense per una scadenza di sette giorni a un tasso annualizzato del 3,33%. Una settimana prima aveva prelevato 3,1 miliardi di dollari alla stessa scadenza e allo stesso tasso.

Le due transazioni sono state più consistenti di tutti i prelievi effettuati dalla BNS nella primavera del 2020, quando la BNS e altre banche centrali si rivolsero alla Fed per ottenere miliardi di dollari durante il panico dei mercati globali scoppiato nei primi giorni della pandemia di coronavirus.
La BNS è una delle cinque banche centrali estere con cui la Fed ha istituito linee di swap in valuta permanenti. Tali linee sono disponibili anche per la Banca Centrale Europea, la Banca del Giappone, la Banca d’Inghilterra e la Banca del Canada e consentono a queste banche di fornire finanziamenti in dollari alle istituzioni finanziarie nelle loro giurisdizioni.

La BCE è stata l’unica altra banca centrale a effettuare operazioni di swap con la Fed questa settimana. Ha prelevato 211,5 milioni di dollari, in aumento rispetto ai 206,5 milioni della settimana precedente, ma nell’intervallo dei prelievi settimanali tipici della BCE nell’ultimo anno. Come potete vedere sono cifre minime, rispetto a quanto prelevato dalla BNS che, fra l’altro, è un istituto di dimensioni minori rispetto alla BCE. C

Le linee di swap tendono a essere poco utilizzate nei periodi di calma dei mercati. L’uso relativamente limitato che ne è stato fatto nelle ultime settimane, quando i mercati sono stati colpiti dalla posizione politica da falco della Fed nella sua battaglia contro l’inflazione e la BoE è dovuta intervenire in un mercato obbligazionario britannico turbato dai piani fiscali del nuovo governo conservatore, è stato notato dagli analisti come un’indicazione del fatto che i mercati, sebbene incostanti e a volte sottili, non sono disfunzionali. L’aumento di questa settimana “è sostanziale, ma non è neanche lontanamente paragonabile a quello di una crisi acuta”, ha scritto Thomas Simons, economista del mercato monetario di Jefferies, in una nota ai clienti in cui analizza i dati settimanali del bilancio della Fed. Questo è sicuramente vero, la BNS non sta intervenendo per sostenere il Franco che, tra l’altro, non sta male rispetto all’Euro. Se mai il dubbio è che questi dollari vengano canalizzati verso alcuni istituti bancari che si trovano in una difficoltà specifica nella liquidità in dollari, magari per coperture di posizioni speculative o per una crescita del ritiro dagli sportelli dei clienti internazionali. Non è che, oltre Credit Suisse, c’è qualche altro istituto che sta perdendo liquidità?