JP Morgan: materie prime +40% e oltre. Sarà un disastro

I prezzi delle materie prime potrebbero aumentare del 40% e anche più, secondo una nota di JPMorgan Chase del 7 aprile, dopo che le materie prime hanno raggiunto un livello record di prezzo il mese scorso a seguito delle sanzioni occidentali alla Russia a causa dell’invasione dell’Ucraina.

Le materie prime interessate includono il petrolio, che è già aumentato del 33% rispetto allo stesso mese dell’anno precedente, mentre il gas naturale è aumentato del 65% da quando l’invasione ha sconvolto i mercati.

I metalli escluso l’oro, come il rame, sono aumentati del 7% rispetto al 2021, mentre il grano è aumentato del 33%.

La banca ha affermato che stava rivedendo il posizionamento a lungo termine nelle materie prime da parte degli investitori globali e lo ha confrontato con le allocazioni in contanti, azioni e obbligazioni.

“In termini di dollari, l’open interest totale dei futures su materie prime ex oro è di circa $ 1,4 trilioni, che, sebbene elevato per gli standard storici, sembra molto più basso rispetto allo stock di azioni, obbligazioni e contanti nel mondo“, ha affermato la banca .

JPMorgan ha affermato che mentre l’allocazione implicita delle materie prime dello 0,72% da parte degli investitori è superiore alla media vista dopo il crollo di Lehman Brothers, è ancora ben al di sotto dei massimi storici del 2008 e del 2011. Quindi c’è ancora spazio per crescere.

“Nella congiuntura attuale, in cui la necessità di coperture contro l’inflazione è più elevata, è concepibile vedere le allocazioni di materie prime a lungo termine che alla fine salgono al di sopra dell’1% del totale delle attività finanziarie a livello globale, superando i massimi precedenti registrati nel 2008 o nel 2011“, ha affermato il Nota di JPMorgan.

Le materie prime in queste categorie potrebbero vedere un ulteriore 30-40% al rialzo rispetto ai livelli attuali, secondo gli esperti della banca, i quali hanno affermato che mentre gli investitori hanno aumentato la loro allocazione alle attività di materie prime nell’ultimo anno al di sopra delle medie storiche, ma hanno molto spazio ancora nei propri portafogli di investimento.

Il picco delle materie prime è alimentato dall’aumento della domanda da parte dei consumatori che stanno spendendo di più in un mondo post-pandemia, ma le sanzioni occidentali alla Russia hanno peggiorato l’offerta globale di tali risorse.

Questa situazione si presenta come incredibilmente pericolosa per la crescita: la finanziarizzazione delle materie prime farà crescere ancora ulteriormente i prezzi, causando più inflazione e quindi più ricerca di copertura dall’inflazione. Una spirale a crescere che si può interrompere solo con un crash della domanda dopo un bell’impoverimento generalizzato. Una prospettiva da brividi.