Euro Zona: calano ancora i prezzi alla produzione industriale. Quindi ancora gelo produttivo

Prima i dati e poi i commenti.

I prezzi alla produzione industriale nell’Area Euro sono diminuiti dell’1,0% rispetto al mese precedente nel febbraio 2024, dopo il calo dello 0,9% registrato nel mese precedente e rispetto alle aspettative del mercato di un calo dello 0,7%.

Si è trattato del maggior calo dei prezzi alla produzione da maggio 2023, in quanto i costi dell’energia sono crollati del 3,5% (contro il -3,0% di gennaio) e i prezzi dei beni intermedi sono rimasti invariati per il secondo periodo consecutivo.

Nel frattempo, la pressione al rialzo è arrivata dai beni durevoli (0,3% contro il -0,1% di gennaio), dai beni non durevoli (0,2% contro 0,2%) e dai beni strumentali (0,2% contro 0,6%).

Escludendo l’energia, i prezzi alla produzione sono aumentati dello 0,1%, dopo un aumento dello 0,3% a gennaio. Su base annua, i prezzi alla produzione sono diminuiti dell’8,3%, rispetto alle aspettative del mercato di un calo dell’8,6%.

Ecco il relativo grafico:

Fino a quando le aziende potranno comprimere i margini?

Dato che ormai i costi energetici sono stabili, se non in rimbalzo, e che i contratti di lavoro indicano alcuni sostanziosi aumenti nelle remunerazioni, soprattutto in Francia e Germania, questo calo dei costi industriali deriva da tre fattori:

• una residuale riduzione nei costi delle materie prime;
• un miglioramento dell’efficienza dei processi produttivi, ma questa è da confrontare con la seconda legge di Kaldor;
• la compressione dei margini aziendali in una situazione  competitiva.

Tutti questi fattori sono destinati a esaurire i propri effetti, soprattutto il taglio dei margini aziendali. Perchè, oltre un certo livello, le aziende iniziano a chiudere e a fallire.

Cosa che rischia di realizzarsi nella UE.