ENI vende un pezzo di Enilive a KKR. Non è che pian piano si spoglia la società?

La multinazionale italiana dell’energia Eni ha dichiarato martedì di aver firmato un accordo di esclusiva con la società di investimento KKR per procedere alla fase di due diligence in una potenziale vendita del 20% del suo fornitore di soluzioni di bioraffinazione e mobilità intelligente Enilive, sulla base di una valutazione della società compresa tra 12,5 miliardi di dollari (11,5 miliardi di euro) e 13,6 miliardi di dollari (12,5 miliardi di euro).

“Questo passo rappresenta un altro esempio dello sviluppo della strategia del modello satellitare di Eni, che attrae capitali strategicamente allineati da nuovi partner di valore a multipli interessanti, finanziando la nostra crescita e confermando il valore che stiamo creando in questi nuovi business”, ha dichiarato Eni in un comunicato.

Considerato il forte interesse da parte dei principali investitori finanziari istituzionali, Eni potrebbe successivamente vendere un’ulteriore quota fino al 10% di Enilive, ha dichiarato l’azienda italiana.

Per anni, Eni ha adottato un approccio diverso allo sviluppo dell’energia convenzionale e verde, a differenza di altre aziende internazionali del settore petrolifero e del gas. La major italiana sta cedendo o creando joint venture per gestire asset petroliferi e di gas a livello internazionale, mentre raggruppa alcune iniziative e progetti a basse emissioni di carbonio in aziende separate.

La chiave di questi spin-off e della cosiddetta “strategia satellite” sono i bilanci separati delle società.

“Il modello satellitare è un approccio che abbiamo costruito per avere fonti di finanziamento aggiuntive per tenere insieme la necessità di soddisfare la domanda di prodotti tradizionali, sviluppando allo stesso tempo nuovi prodotti più ecologici”, ha dichiarato a Reuters all’inizio di quest’anno il direttore finanziario di Eni, Francesco Gattei.
Alla fine dell’anno scorso, ad esempio, Eni ha deciso di vendere una quota del 9% della sua unità energetica a basse emissioni di carbonio Plenitude, valutando l’attività a circa 10,8 miliardi di dollari (10 miliardi di euro). Plenitude è attiva nel mercato della generazione di energia, comprese le fonti rinnovabili, nella vendita di energia e di soluzioni energetiche e in una vasta rete di punti di ricarica per veicoli elettrici.

Quest’anno Eni ha anche raggiunto un accordo con il principale produttore britannico di petrolio e gas Ithaca Energy per combinare sostanzialmente tutte le sue attività upstream nel Regno Unito, escluse le attività nel Mare d’Irlanda orientale e le attività CCUS, in “una mossa strategica per rafforzare significativamente la sua presenza sulla piattaforma continentale britannica”.

ENI sta vendendo molto. Solo per fare cassa?

Recentemente ENI ha fatto notizia per la vendita di una serie di partecipazioni e di progetti di sviluppo del valore di circa 4 miliardi di euro, un po’ in tutto il mondo.

La giustificazione è stata quella di razionalizzare i progetti, ma quanto questo è vero, nell’ottica anche di questa cessione ? Alla fine sembra che CDP e il Tesoro, che alla fine hanno il controllo di ENI, siano interessati solo a fare cassa. Non si vede una guida strategica, ma la volontà di raccogliere risorse, senza rendersi conto che così si impoverisce la società e che quello che viene venduto oggi non potrà essere venduto domani, magari a un valore maggiorato.