Cina: ennesimo crollo del mercato immobiliare. Pericolo per la crescita e la politica internazionale

FILE PHOTO: An advertisement of property developer Sunac China Holdings is seen at a residential complex in Shanghai, China March 25, 2018. REUTERS/Stringer

Il pericolo della visita della Pelosi è legato anche alla necessità del governo cinese di distrarre dai problemi interni. Come ha riportato il WSJ domenica, la breve ripresa di 2 mesi delle vendite di case in Cina si è conclusa con una caduta a luglio, poiché la diffusa rivolta dei mutui, di cui abbiamo già parlato su scenari, scoppiata per il timore che i costruttori immobiliari in difficoltà non fossero in grado di consegnare gli appartamenti non ancora terminati, pesa fortemente sulla domanda.

Le vendite dei primi 100 promotori immobiliari del Paese sono scese del 40% a luglio rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente, per un equivalente di 77,6 miliardi di dollari, pari a 523,14 miliardi di yuan, secondo i dati pubblicati domenica dal CRIC, un fornitore di dati immobiliari cinese.

Ma mentre i numeri annuali sono stati uno spettacolo ben noto dopo l’implosione dello scorso anno di Evergrande e della maggior parte dei suoi sviluppatori immobiliari, le vendite di luglio sono diminuite del 28,6% rispetto a giugno, ponendo fine a una ripresa di due mesi nella crescita delle vendite mese per mese. Il lato positivo: le vendite di appartamenti sono aumentate a maggio e giugno rispetto ai mesi precedenti, grazie alla ripresa dell’attività dopo le chiusure di Covid a Shanghai e in altre città cinesi all’inizio dell’anno.

I dati settimanali messi insieme in precedenza dal CRIC per studiare l’impatto della rivolta dei mutui avevano segnalato il calo di luglio. In 30 città che il CRIC ha stabilito essere state gravemente colpite dalla rivolta, le vendite di nuove case sono calate del 12% nella settimana conclusa il 10 luglio rispetto alla settimana precedente, per poi scendere del 41% nella settimana conclusa il 17 luglio. Ovviamente nessuno compra e apre un mutuo se pensa che la casa non gli sia consegnata…

Gli sviluppatori immobiliari privati cinesi hanno vissuto per anni un boom edilizio alimentato dal debito, vendendo case prima che venissero costruite, fino a quando una crisi di finanziamento iniziata lo scorso anno ha portato a inadempienze e progetti in stallo. Gli acquirenti che di solito versavano grandi acconti per queste case hanno sfogato le loro frustrazioni per tutta l’estate. Nel frattempo il valore del mercato immobiliare cinese, che Goldman ha stimato in 62.000 miliardi di dollari, rendendolo la più grande classe di attività indipendente al mondo….

… sta crollando, con grande orrore di Pechino, che sa che se l’edilizia residenziale cinese, dove la maggior parte della classe media cinese ha parcheggiato il proprio patrimonio netto, va in rovina. Da qui il rischio che il governo cerchi una forma di distrazione per la classe media che, come quasi sempre nella storia, sarebbe sotto forma di un conflitto militare esterno.

Il colpevole immediato di questo crollo immobiliare è la rivolta dei mutui iniziata alla fine di giugno in un progetto di Evergrande a Jingdezhen, nella provincia centrale cinese di Jiangxi, dove acquirenti frustrati hanno minacciato di rifiutare  i mutui sulle proprietà non completate.

Gli acquirenti di case – alcuni dei quali sventolavano cartelli con la scritta “La costruzione si ferma e il mutuo si ferma!” -dicono che la minaccia di bloccare i pagamenti è l’unico modo per far sentire la loro voce mentre i progetti si bloccano e i tempi di consegna si allungano.

Ma il problema più grande è che il rallentamento dell’economia cinese – dove l’immobiliare è tradizionalmente uno dei principali pilastri di sostegno – sta intaccando l’occupazione e i redditi, aumentando la pressione. Di conseguenza, alcuni acquirenti affermano di non essere più disposti a continuare a pagare per una casa che non sono sicuri di ricevere (in Cina, si acquista una nuova casa quando è ancora in fase di produzione, con poche o nessuna garanzia di ottenere un prodotto finito). Un numero maggiore di acquirenti sceglie case di seconda mano o nuove costruite da costruttori statali, che di solito si trovano in una posizione finanziaria più solida.

La pressione sul governo sta aumentando, ma le speranze di un grande pacchetto di salvataggio immobiliare da parte di Pechino rimangono irrealizzate. Il Politburo, il massimo organo politico cinese, ha chiarito di recente che i governi locali hanno la responsabilità ultima di risolvere i problemi immobiliari dei loro mercati. Allo stesso tempo, nel contesto di austerità della Cina, le autorità locali, che si trovano a corto di fondi, hanno cercato di stimolare la domanda immobiliare, ricorrendo a misure sempre più creative. Decine di città hanno abbassato gli acconti e i tassi di interesse, ma questo non serve se la gente non pensa di poter avere in proprietà l’immobile per il quale accende il mutuo.