Trump e Mohammed bin Salman: vedremo una rinascita dei rapporti USA-Arabia?

La presidenza Biden non è stata il periodo migliore per le relazioni tra Stati Uniti e Arabia Saudita, che hanno visto un progressivo peggioramento. Dopo che Biden ha dichiarato l’Arabia Saudita uno Stato paria e ha segnalato un impegno per la transizione energetica, il destino delle relazioni bilaterali era più o meno segnato. Ora, con Trump, le cose potrebbero cambiare. Perché gli Stati Uniti e l’Arabia Saudita hanno interessi petroliferi comuni e, anche dal punto di vista personale, il Presidente USA e Bin Sultan hanno sempre goduto di buoni rapporti.

A prima vista, gli Stati Uniti e l’Arabia Saudita sono rivali nello spazio petrolifero, e gli Stati Uniti hanno giocato un ruolo di primo piano nella perdita di peso del paese sui prezzi internazionali con la sua produzione da record. Tuttavia, secondo l’editorialista della Reuters Yawen Chan, entrambi i Paesi beneficerebbero dell’intenzione dichiarata da Trump di aumentare la pressione sull’Iran, colpendo la sua industria petrolifera con sanzioni più severe.

Queste sanzioni limiterebbero la disponibilità di greggio iraniano sui mercati internazionali, ha sostenuto Chan in un recente articolo, riducendo in ultima analisi l’offerta globale e aumentando i prezzi. Questo è un aspetto di cui hanno bisogno sia i produttori di petrolio statunitensi che Aramco, osserva Chan. Per i produttori statunitensi, è l’aumento dei livelli di breakeven che rende necessario un aumento dei prezzi. Per Aramco, sono gli ambiziosi piani di diversificazione economica del principe ereditario Mohammed ad aver spinto il pareggio del bilancio statale a 100 dollari al barile di petrolio. In breve, sia l’America che l’Arabia Saudita hanno bisogno di prezzi del petrolio più alti. Per ottenerli, Trump potrebbe imporre nuove sanzioni all’Iran.

Riyadh in Arabia Saudita

Tuttavia, questo scenario presenta un problema. Il problema risiede nel fatto che la maggior parte dei dealer del settore petrolifero condivide l’incrollabile convinzione che la domanda sia debole e che si stia indebolendo sempre più, perché la Cina non sta importando greggio ai tassi post-sanzioni. Inoltre, l’inasprimento delle sanzioni statunitensi contro Teheran è praticamente scontato, quindi qualsiasi reazione dei prezzi alla politica estera di Trump sarebbe attenuata.

In termini di volume, le esportazioni di petrolio dell’Iran potrebbero anche rivelarsi troppo esigue per incidere sui prezzi, anche in caso di loro completa esclusione. Gli ultimi dati, relativi al mese di novembre, mostrano una media giornaliera di esportazioni di 1,31 milioni di barili di petrolio iraniano verso la Cina. La Cina è praticamente l’unico cliente dell’Iran, soprattutto ora che i ribelli islamici hanno preso il controllo della Siria. Il dato di novembre è inferiore di circa mezzo milione di barili al giorno rispetto alla media di ottobre ed è il più basso degli ultimi quattro mesi, hanno riferito i media iraniani. Si può quindi affermare che quest’anno l’Iran ha esportato più di 1 milione di barili di greggio al giorno, ma meno di 2 milioni di barili al giorno.

L’Agenzia Internazionale per l’Energia ha previsto un eccesso di offerta globale di petrolio di circa 1 milione di barili per il 2025, nonché una crescita dell’offerta non OPEC di circa 1,5 milioni di barili al giorno. In altre parole, per chi segue i numeri, se Trump sanzionasse più pesantemente l’Iran e i flussi di petrolio iraniano rallentassero fino a ridursi, questo riporterebbe sostanzialmente in equilibrio il mercato petrolifero globale, a patto che i produttori non-OPEC siano all’altezza delle aspettative.

In altre parole, almeno fino a quando la resilienza della domanda non sorprenderà chi osserva esclusivamente le importazioni cinesi e i dati dell’IPC. Tuttavia, mentre le sanzioni contro l’avversario regionale Iran potrebbero essere accolte positivamente da Riyadh, non sarà così per la politica di Trump nei confronti di Israele e Palestina. Il presidente eletto, convinto sostenitore di Israele, con la sua politica rischia di irritare il più grande Stato arabo del Medio Oriente piuttosto che conquistarlo, a prescindere dal prezzo del petrolio in pareggio. Senza contare il timido ma evidente sforzo di Arabia Saudita e Iran di trovare un terreno comune e porre fine a decenni di rivalità. La Palestina potrebbe diventare questo terreno comune.

Lo scenario più probabile per i prezzi del petrolio, a quanto pare, è quello in cui prevalgono i vecchi fondamentali. Con gli alti costi di pareggio, i trivellatori statunitensi che non riescono a realizzare profitti ai prezzi attuali ridurrebbero le trivellazioni. I sauditi sembrano decisi a mantenere i limiti alla loro produzione. Ci sono già revisioni delle previsioni di eccesso di offerta per il 2025. È solo questione di tempo prima che questa previsione venga rivista in un deficit quando la domanda sorprenderà ancora una volta, a vantaggio sia degli Stati Uniti che dell’Arabia Saudita. In questo il rilancio dell’economia che potrebbe portare la nuova presidenza Trump potrebbe essere il miglior alleato dei sauditi, perché poterebbe a un aumento dei prezzi ben gradito agli emiri del Golfo e alla Monarchia Saudita. Anzi, per molti versi, potrebbe essere la loro ancora di salvezza economica.