Secondo molti analisti nel 2024 il petrolio non supererà i 100 Usd al barile

Secondo gli analisti, l’aumento della produzione di petrolio non-OPEC+ e il significativo spazio di stoccaggio detenuto dal gruppo OPEC+ continueranno a esercitare una pressione al ribasso sui prezzi del greggio il prossimo anno.

A meno che non si verifichi una grave escalation geopolitica con conseguente interruzione dell’offerta – cosa che non può essere scontata – è improbabile che i prezzi del petrolio raggiungano i 100 dollari al barile nel 2024, poiché la produzione e le esportazioni americane stanno aumentando più velocemente e più del previsto e il sentimento del mercato sulla domanda è negativo, soprattutto per la prima metà del 2024.

Con gli ultimi tagli annunciati per il primo trimestre del 2024, l’alleanza OPEC+ sta cercando di mantenere uno stretto controllo sull’offerta globale di petrolio. Ma il gruppo deve fare i conti con la produzione record di petrolio degli Stati Uniti e con l’aumento dell’offerta di altri produttori non OPEC+, tra cui Brasile, Guyana, Argentina, Suriname, Canada e Norvegia. Il Brasile è stato invitato a far parte dell’OPEC+ a partire dal gennaio 2024, ma ha già dichiarato che non parteciperà ad alcun taglio della produzione e questo è un segnale che, comunque, la produzione rimarrà abbondante.

L’OPEC+ sta cercando di mantenere un livello minimo di prezzi del petrolio (a scapito della sua quota di mercato), ma potrebbe non riuscire a sostenere i prezzi in modo sufficiente. Questo vale soprattutto se il gruppo non riuscirà a estendere i tagli oltre il marzo 2024, dicono gli analisti. A quel punto si rischia un “Liberi tutti” sulla produzione, soprattutto dal lato dei paesi africani.

I tagli alla produzione del gruppo “aiutano a difendere il prezzo del petrolio, ma più tagli equivalgono a più capacità inutilizzata”, ha dichiarato a MarketWatch Stacey Morris, responsabile della ricerca energetica di VettaFi. “Questa dinamica probabilmente limita il rialzo dei prezzi del petrolio”, ma, aggiungiaamo noi, limita anche gli incassi dei paesi parte dell’accordo di cartello.

Warren Patterson, responsabile della strategia sulle materie prime di ING, ha scritto in una nota all’inizio del mese che “data l’entità dei tagli a cui stiamo assistendo, l’OPEC è seduta su una quantità sostanziale di capacità inutilizzata”.

Secondo ING, l’OPEC, compreso l’Iran, dispone di una capacità di riserva di circa 5,5 milioni di barili al giorno (bpd).

“Questa capacità di riserva dovrebbe offrire un certo conforto ai mercati, dato che se dovessimo assistere a un significativo rafforzamento dei prezzi, ci si aspetterebbe che questa capacità inizi a tornare sul mercato”, ha dichiarato Patterson.

In ogni caso, la gestione del mercato petrolifero da parte dell’OPEC+ sarà fondamentale per capire dove andranno i prezzi il prossimo anno, ha osservato.
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ING vede il greggio Brent scambiato a 80 dollari all’inizio del prossimo anno, mentre prevede una media di 91 dollari al barile nella seconda metà del 2024, quando il mercato tornerà in deficit. Un prezzo comunque proficuo per i produttori. 

Tuttavia, l’offerta non-OPEC+ sta crescendo a un ritmo più veloce di quanto previsto in precedenza, guidata dalla produzione record di greggio degli Stati Uniti, che ha continuato a salire nonostante un numero di impianti di perforazione piatto o in calo rispetto a questo periodo dell’anno scorso.

Gli Stati Uniti sono “ora il produttore globale che dirige il prezzo, non l’Arabia Saudita e soprattutto non la Russia”, ha dichiarato a Myra Saefong di MarketWatch Robert Yawger, direttore esecutivo per i futures energetici di Mizuho Securities USA. E questo perché gli USA sono grandi produttorio FUORI dal cartello, quindi producono solo seguando l’andamento del prezzo, non gli accordi, e questo li rende liberi di manovrare il prezzo stesso.

L’Agenzia Internazionale dell’Energia (IEA) ha dichiarato nel suo rapporto mensile di questa settimana che gli Stati Uniti sono sulla buona strada per garantire un aumento dell’offerta di 1,4 milioni di bpd nel 2023 e che rappresentano i due terzi della crescita della produzione non-OPEC+ di 2,2 milioni di bpd di quest’anno.

Allo stesso tempo, la produzione OPEC+ è destinata a diminuire di 400.000 bpd, il che ridurrebbe la sua quota di mercato al 51% nel 2023 – la più bassa dalla creazione del blocco nel 2016, ha aggiunto l’agenzia.

L’elevata produzione di petrolio degli Stati Uniti è un “problema enorme” per l’OPEC+, ha dichiarato Paul Sankey di Sankey Research alla CNBC dopo l’ultima riunione dell’OPEC+ alla fine di novembre.

La soluzione per l’Arabia Saudita potrebbe essere quella di eliminare l’impennata della produzione non-OPEC+ inondando il mercato di greggio e facendo così scendere i prezzi del petrolio a livelli inferiori alla soglia di redditività degli Stati Uniti, ha detto Sankey.

Se l’OPEC+ dovesse sciogliere i tagli dopo il marzo 2024, i prezzi del petrolio potrebbero crollare del 30%-50% se la maggior parte della capacità inutilizzata entrasse in funzione, ha dichiarato Max Layton, responsabile globale della ricerca sulle materie prime di Citigroup, a Bloomberg TV questa settimana.

“Possono bilanciare il mercato e mantenere i prezzi a 70-80 dollari se lavorano tutti insieme”, ha detto Layton.

Se i produttori OPEC+ continueranno a lavorare insieme e non decideranno di inondare il mercato di petrolio per eliminare la concorrenza statunitense che sta intaccando la loro quota di mercato, potrebbero essere costretti a mantenere uno stretto controllo sull’offerta per i prossimi anni, secondo Rapidan Energy Group.

“Per i prossimi anni, almeno, sarà necessaria una gestione dell’offerta costantemente unificata, vigile ed efficace da parte dell’OPEC+ per evitare un crollo dei prezzi del petrolio”, ha dichiarato Rapidan in un rapporto pubblicato questa settimana da Bloomberg.

“Sebbene la domanda di petrolio non stia per raggiungere il picco, non lo è nemmeno la crescita dell’offerta non OPEC+”.

Bob McNally, fondatore di Rapidan ed ex funzionario della Casa Bianca, ha dichiarato.

“Quindi l’OPEC+ avrà il suo bel da fare nei prossimi anni. Ma verso la fine del decennio, al crollo seguirà un boom dei prezzi. Allacciate le cinture”.