Rame: l’uso del metallo nelle auto elettriche è stato sopravvalutato

Due società, Goldman Sachs e la società di consulenza CRU Group, hanno recentemente rivisto le loro previsioni sull’utilizzo del rame nei veicoli elettrici (EV). Il CRU Group prevede infatti che da quest’anno al 2030 l’EV medio utilizzerà tra i 51 e i 56 chilogrammi di rame. Si tratta di un calo significativo rispetto alla precedente stima di 65-66 chilogrammi. Analogamente, Goldman Sachs prevede che la quantità di rame in un EV medio scenderà a 65 chilogrammi per veicolo entro il 2030, rispetto alla precedente stima di 73 chilogrammi dello scorso anno. Questi dati sono importanti, poiché i componenti dei veicoli elettrici rimangono uno dei principali impieghi del rame.

Sebbene la domanda globale di rame rimanga elevata, gli scioperi dei minatori e i problemi di approvvigionamento hanno ridotto notevolmente l’offerta. Ora, questi nuovi rapporti aggiungono una nuova svolta alla saga. Infatti, entrambi i rapporti menzionano che la rinnovata attenzione all’efficienza nella progettazione dei veicoli elettrici da parte di Tesla e di altre case automobilistiche continua a ridurre la quantità di rame utilizzata in ogni auto. Questo potrebbe avere grandi implicazioni per la domanda di rame quando la prossima generazione di veicoli elettrici entrerà nel mercato. Gli analisti prevedono ancora un aumento delle vendite di veicoli elettrici in paesi come la Cina e l’India nei prossimi anni. Tuttavia, questi progressi nella tecnologia EV sono visti come un fattore limitante in termini di utilizzo del rame.

Le precedenti aspettative sull’uso del rame potrebbero essere sovradimensionate

Il rame viene utilizzato principalmente per il cablaggio dei veicoli elettrici. Infatti, in media, i veicoli elettrici richiedono una quantità di rame quattro volte superiore rispetto ai veicoli tradizionali con motore a combustione. Tuttavia, i produttori di EV e di batterie continuano a cercare, e trovare,  nuovi modi per ridurre il peso e i costi. Come indicato dai due rapporti, questi sforzi hanno causato una diminuzione della quantità di rame necessaria per ogni veicolo. Alcuni di questi cambiamenti includono l’utilizzo di batterie più compatte, fogli di rame più sottili nelle celle della batteria e sistemi a tensione più elevata che richiedono meno cablaggi.

Goldman Sachs ha anche evidenziato il potenziale passaggio a sistemi a più alto voltaggio, come quelli utilizzati da Tesla, come una minaccia significativa alla domanda di rame nel mercato degli EV. La banca d’affari prevede che la domanda di rame per gli EV raggiungerà 1 milione di tonnellate metriche quest’anno e 2,8 milioni di tonnellate metriche entro il 2030, ma alcuni analisti del settore avvertono che le precedenti proiezioni sulla domanda di rame per l’energia verde erano eccessivamente ottimistiche.

Nel frattempo il prezzo del rame resta piuttosto elevato, superiore a quello del 2018-19, ma inferiore rispetto ai picchi del 2021-22

Alcuni Paesi produttori di rame devono affrontare problemi di produzione

Il 10 luglio, i prezzi del rame sono scesi al London Metals Exchange (LME) a causa dei sorprendenti dati sull’inflazione in Cina. I futures sul rame a tre mesi sono inizialmente scesi dello 0,1% a 8.364 dollari per tonnellata dopo un modesto profitto settimanale. I dati hanno indicato che le fabbriche cinesi hanno continuato ad affrontare sfide nel mese di giugno, nonostante una variazione minima dei prezzi al consumo e dei nuovi impieghi del rame.

Nel frattempo, il Cile, il principale produttore mondiale di rame, ha registrato un aumento del 3,6% delle esportazioni di rame nel giugno di quest’anno rispetto all’anno precedente. Il valore totale delle esportazioni è stato di 3,88 miliardi di dollari. Anche il vicino rivale Perù ha registrato un aumento sostanziale di quasi il 35% a maggio di quest’anno rispetto al 2022. La maggior parte degli analisti ha attribuito questa impennata della produzione, che ha raggiunto le 234.781 tonnellate, agli sforzi di compagnie minerarie come Cerro Verde, Antamina e Southern Copper, che hanno aumentato significativamente l’estrazione.

Tuttavia, secondo un rapporto della Reuters, l’eccessiva burocrazia in Perù rappresenta ancora una sfida significativa per i minatori di rame. In effetti, il Perù continua ad affrontare l’instabilità politica, i frequenti cambi di governo e il calo degli investimenti. Di recente, ciò ha permesso alla Repubblica Democratica del Congo di emergere come temibile concorrente.

Quest’anno, gli analisti prevedono un calo del 20% degli investimenti minerari e questo  comprimerà gli investimenti nel settore. Se aggiungiamo i problemi burocratici, sempre più oppressivi, comunque resta il rischio di una compressione dell’offerta