PIL: la Germania sempre in stallo. Crescono Francia e Spagna

Il PIL dei paesi europei conferma quello che molti sentono a pelle. La Germania conferma di essere in una crisi che si sta convertendo in uno stallo economico, mentre la funzione di “Traino Europeo” è passato a altri paesi, Francia e Spagna che però, essendo indebitati, non potranno continuare questa funziona a lungo, tranne che non cambi qualcosa nelle varie normative europee.

Il PIL tedesco si è fermato nel secondo trimestre del 2023, al di sotto delle previsioni di crescita dello 0,1%, e dopo una contrazione in ciascuno dei due trimestri precedenti che ha spinto l’economia in una recessione tecnica. La spesa delle famiglie si è stabilizzata dopo il debole semestre invernale, secondo stime flash. Se per la Germania va meno peggio è soprattutto per una revisione dei conti

I dati per il primo trimestre sono stati rivisti al rialzo a -0,1% da -0,3% e per il quarto trimestre 2022 a -0,4% da -0,5%.

Rispetto allo stesso trimestre dell’anno precedente, il PIL si è contratto dello 0,2%. A giugno, la Bundesbank prevedeva che l’economia tedesca “aumentasse leggermente” nel secondo trimestre, mentre prevedeva un calo dello 0,3% per l’intero 2023 seguito da una crescita dell’1,2% nel 2024 e dell’1,3% nel 2025.

Nel frattempo, anche il FMI vede il PIL contrarsi di 0,3 % quest’anno, più di un calo dello 0,1% visto ad aprile, poiché il settore manifatturiero rimane debole.

La Francia cresce. L’economia francese è cresciuta dello 0,5% nel secondo trimestre del 2023, accelerando fortemente da un aumento dello 0,1% rivisto al ribasso nel primo trimestre e battendo le previsioni di mercato di un aumento dello 0,1%, ha mostrato una stima preliminare.

Questo è stato il ritmo di espansione più forte dal secondo trimestre del 2022, poiché il commercio netto ha contribuito positivamente al PIL (0,7 punti percentuali rispetto a 0,5 punti percentuali nel primo trimestre), con le esportazioni in aumento del 2,6% (rispetto a -0,8% nel primo trimestre) mentre le importazioni sono aumentate a un ritmo inferiore dello 0,4%. % (contro -2,0%).

Inoltre, gli investimenti fissi sono aumentati dello 0,1% dopo la contrazione dello 0,4% nel primo trimestre, trainati principalmente da maggiori investimenti in mezzi di trasporto. Allo stesso tempo, la spesa pubblica è rimasta piatta, rispetto a un calo dello 0,2% nel primo trimestre.

Nel frattempo, i consumi delle famiglie sono diminuiti dopo essere stati piatti in precedenza, a causa delle continue pressioni sui costi e dell’aumento dei costi di indebitamento, con la spesa per il cibo in calo per il sesto trimestre consecutivo mentre il consumo di energia ha subito un brusco rallentamento.

Le variazioni delle scorte hanno continuato a frenare il PIL (-0,1 punti percentuali rispetto a -0,3 punti percentuali). Su base annua, l’economia è cresciuta dello 0,9% nel secondo trimestre, allo stesso ritmo del primo trimestre.

Interessante il calo dei consumi energetici: come si possa produrre di più la Francia consumando meno energia è un bel mistero…

Anche la Spagna cresce, anche se meno della Francia. L’economia spagnola è cresciuta dello 0,4% nel trimestre nel periodo aprile-giugno 2023, secondo una stima preliminare, che segue un’espansione rivista al ribasso dello 0,5% nel periodo precedente e si allinea alle aspettative del mercato.

I consumi delle famiglie sono aumentati dell’1,6%, riprendendosi da due periodi consecutivi di contrazione, e la crescita degli investimenti fissi è accelerata al 4,6% dall’1,7% del primo trimestre.

Inoltre, la spesa pubblica è aumentata dell’1,5%, recuperando da un calo dell’1,6%. D’altra parte, la domanda esterna netta ha avuto un impatto negativo sul PIL poiché le esportazioni sono crollate del 4,1% e le importazioni sono diminuite a un tasso inferiore dell’1,0%. Su base annua, l’economia è cresciuta dell’1,8%, segnando il ritmo di espansione più debole da quando è stata registrata una contrazione nel primo trimestre del 2021

Proseguendo su questa strada la Spagna rischia di avere un problema di bilancia commerciale, già negativa, che rischia di divenirlo ancora di più

Quindi sembra che, almeno negli ultimi trimestri, si assista a un vero e proprio cambio di paradigma in Europa, con la Germania che perde il suo status di locomotiva economica a favore dei latini Francia e Spagna. Il problema è che per questi paesi c’è un problema di debito pubblico che ne zavorra la crescita a causa delle norme europee che ne limitano le politiche economiche. Questa crescita quindi prima o poi verrà a rallentare. Chi traschinerà a quel punto l’Europa? Sicuramente non noi.