La Federal Reserve riduce i tassi d’interesse per la terza volta consecutiva

La Federal Reserve  ha annunciato un altro taglio di 25 punti base, 0,25%, al tasso sui federal funds nel dicembre 2024, segnando la terza riduzione consecutiva quest’anno e portando i costi di finanziamento nell’intervallo 4,25%-4,5%, in linea con le aspettative.

Il cosiddetto dot plot indica che i policymaker prevedono ora solo due tagli dei tassi nel 2025, per un totale di 50 punti base, rispetto all’intero punto percentuale di riduzione previsto nel trimestre precedente.

La Fed ha inoltre rivisto al rialzo le previsioni di crescita del PIL per il 2024 (2,5% contro il 2% della proiezione di settembre) e per il 2025 (2,1% contro il 2%), mentre è rimasta ferma al 2% per il 2026. Questa revisione, anche se minima, rende meno necessari i tagli nel 2025ò.

Allo stesso modo, le proiezioni sull’inflazione PCE sono state ritoccate al rialzo per il 2024 (2,4% contro 2,3%), il 2025 (2,5% contro 2,1%) e il 2026 (2,1% contro 2%), e anche questo spinge a una maggiore prudenza nel 2025 da parte delle autorità monetarie americane.

La stessa tendenza si applica all’inflazione PCE di base, con previsioni aumentate per il 2024 (2,8% vs 2,6%), 2025 (2,5% vs 2,2%) e 2026 (2,2% vs 2%). D’altra parte, la disoccupazione è vista in calo quest’anno (4,2% vs 4,4%) e nel 2025 (4,3% vs 4,4%), mentre la previsione è stata mantenuta al 4,3% per il 2026.

Vediamo il grafico sul tasso di riferimento USA:

La Federal Reserve vorrà anche vedere come vanno le cose con la nuova presidenza Trump e con le misure che ha annunciato dal punto di vista economico, sia come taglio delle tasse, come supply side economics e come dazi imposti a un po’ di paesi che esporano negli USA. La spinta potrebbe essere inflazionistica, e questo sarebbe un problema.

Sarà interessante anche vedere come il presidente della Federal Reserve, Powell, si rapporterà con Trump. Alla fine è l’ultimo sopravvissuto dell’epoca Biden.