La Cina tiene invariati i tassi prime sugli interessi, ma la cosa potrebbe cambiare

La Cina ha lasciato invariati i tassi di prestito di riferimento al fixing mensile di lunedì, in linea con le aspettative del mercato. Il tasso prime sui prestiti a 1 anno (LPR), il parametro di riferimento per la maggior parte dei prestiti alle imprese e alle famiglie, è stato mantenuto al 3,45%.

Nel frattempo, il tasso a 5 anni, un riferimento per i mutui immobiliari, è stato mantenuto al 3,95% dopo un taglio record di 25 pb a febbraio. Entrambi i tassi sono ai minimi storici, nel contesto dei tentativi di Pechino di stimolare la ripresa economica dopo i dati contrastanti sull’attività di aprile, evidenziati dalla crescita sostenuta della produzione industriale, dal tasso di disoccupazione più basso degli ultimi cinque mesi e dalla debolezza del fatturato al dettaglio. Ecco il relativo grafico

La scorsa settimana, la PBoC ha mantenuto un tasso di prestito a medio termine, continuando i suoi sforzi per stabilizzare lo yuan.

La fissazione stabile del tasso di riferimento mensile per i prestiti (LPR) arriva dopo che la Cina ha annunciato la settimana scorsa passi “storici” per stabilizzare il settore immobiliare in crisi, con la banca centrale che ha agevolato 1.000 miliardi di yuan (138 miliardi di dollari) in finanziamenti extra e ha alleggerito le regole sui mutui, nel tentativo di rianimare la domanda di alloggi.

Il piano di salvataggio immobiliare ha effettivamente ridotto l’urgenza di tagliare ulteriormente i tassi di prestito di riferimento, in un momento in cui un allentamento monetario aggressivo potrebbe accumulare ulteriori pressioni sulla valuta in indebolimento. Invece il governo ha lanciato un fondo mirato al settore per rifinanziario, anche se difficilmente riuscirà a raggiungere gli obiettivi che si è posto.

Il LPR a un anno è stato mantenuto al 3,45 percento, mentre il LPR a cinque anni è rimasto invariato al 3,95 percento.
In un sondaggio Reuters condotto la scorsa settimana su 33 partecipanti al mercato, 27 si aspettavano che entrambi i tassi rimanessero invariati, per cui la mossa non era inattesa.

La Cina ridurrà i tassi di interesse dei mutui ipotecari e i coefficienti di acconto per gli acquirenti di case, al fine di stimolare la scarsa domanda immobiliare, secondo le dichiarazioni rilasciate dalla banca centrale venerdì.

La maggior parte dei prestiti nuovi e in essere in Cina si basa sul LPR a un anno, mentre il tasso a cinque anni influenza il prezzo dei mutui.

Il LPR a cinque anni è stato abbassato di 25 punti base a febbraio per sostenere il mercato immobiliare. La banca centrale cinese ha lasciato invariato il tasso di interesse interbancario chiave al momento del rinnovo dei prestiti a medio termine in scadenza la scorsa settimana, e ha drenato un po’ di liquidità dal sistema bancario attraverso lo strumento obbligazionario.

Si aspettano uno o due tagli al LPR quest’anno, oltre a un ulteriore taglio del coefficiente di riserva obbligatoria, perché il settore immobiliare non sta mostrando grossi segni di ripresa.