Il prezzo del nichel in crisi: manca la domanda di acciaio inossidabile

Nel complesso, l’Indice mensile dei metalli inossidabili (MMI) ha continuato a scendere, con un calo del 4,47% da luglio ad agosto. I prezzi del nichel hanno continuato a crollare per tutto luglio, perdendo un ulteriore 4,43% nel corso del mese. Sebbene i prezzi siano sembrati stabilizzarsi all’inizio di agosto, hanno continuato a tendere verso l’intervallo di inizio 2024, avendo cancellato tutti i guadagni del rialzo speculativo dello scorso trimestre.

Indice metalminer acciaio inossidabile

Questo viene a portare ad una domanda bassa di nichel, quindi anche a prezzi bassi, come possiamo vedere dal seguente grafico.

I centri di servizio segnalano una domanda lenta di acciaio inossidabile

L’acciaio inossidabile rimane un mercato condizionato dalla domanda. Per mesi, i distributori di acciaio inossidabile hanno segnalato uno scarso ottimismo sul mercato. Le fonti hanno rilevato un rallentamento della domanda con l’avvicinarsi della pausa estiva, mentre il crollo dei prezzi del nichel ha lasciato gli acquirenti senza alcun incentivo ad acquistare in anticipo, in un contesto di rapida diminuzione del sovrapprezzo per gli inossidabili.

Tra le aziende che hanno riportato debolezza, i risultati finanziari trimestrali di Ryerson hanno mostrato un rallentamento delle spedizioni di acciaio inossidabile nel corso del trimestre. Sebbene i segmenti dell’alluminio e dell’acciaio al carbonio abbiano registrato una modesta crescita sia nel trimestre che nell’anno, il segmento dell’acciaio inossidabile è diminuito a causa di una domanda ancora debole.

Secondo il rapporto, le spedizioni di acciaio inossidabile di Ryerson hanno registrato un netto calo del 4,9% rispetto al primo trimestre del 2024, il che suggerisce che le condizioni di mercato sono peggiorate nel corso dell’anno. Mentre i mesi estivi sono tipicamente caratterizzati da una domanda più lenta, i risultati del secondo trimestre sono peggiorati rispetto all’anno precedente, con un calo dell’1,7% rispetto al secondo trimestre 2023. I risultati di Ryerson fanno eco a quelli di altri distributori, che hanno rilevato condizioni di debolezza, in particolare per materiali come il 304.

La lentezza della domanda finale trascina il mercato

La recessione manifatturiera in atto continua a frenare la domanda complessiva di metalli. Inoltre, il PMI manifatturiero dell’ISM ha mostrato che l‘attività manifatturiera è scesa ulteriormente in contrazione nel mese di luglio, passando dal 48,5% di giugno al 46,8. A parte un breve ritorno alla crescita a marzo, il PMI si è mantenuto ampiamente in territorio di contrazione dalla fine del 2022.

In quanto indicatore anticipatore della domanda industriale di metalli negli Stati Uniti, il peggioramento dei risultati di luglio suggerisce che il settore manifatturiero non offrirà alcun sostegno ai prezzi dei metalli nel breve termine, finché le condizioni non inizieranno a riprendersi. Anche se l’effetto sarà ritardato, un eventuale taglio dei tassi da parte della Federal Reserve offrirà sostegno al settore nel suo complesso.

Il produttore di attrezzature per la ristorazione Middleby, uno dei principali utilizzatori finali di  acciaio 304, ha continuato a registrare condizioni difficili nel secondo trimestre. Complessivamente, le vendite nette sono diminuite del 4,7% a causa di cali annuali in tutti i principali segmenti. Nel frattempo, le vendite di attrezzature per la ristorazione commerciale, per le cucine residenziali e per la lavorazione degli alimenti sono diminuite rispettivamente del 4,1%, del 6,2% e del 4,9%.

Anche se in calo rispetto all’anno precedente, gli ordini sono aumentati rispetto al 1° trimestre, il che potrebbe indicare i segni nascenti di una ripresa. Middleby prevede una crescita nella seconda metà del 2024, che, se dovesse concretizzarsi, offrirebbe un sostegno alla domanda di 304.

Outokumpu ha registrato una crescita modesta nel secondo trimestre, in calo su base annua Nonostante abbia notato un “ambiente di mercato più morbido”, Outokumpu ha registrato una ripresa delle vendite nel secondo trimestre. Le consegne totali sono aumentate del 5% rispetto al primo trimestre, grazie a un incremento del 7% in Nord America. L’aumento dei prezzi del nichel ha probabilmente stimolato un’ulteriore attività di acquisto nello scorso trimestre, anche se questo sostegno potrebbe rivelarsi di breve durata, dato che i prezzi del nichel rimangono ribassisti.

Sebbene le vendite siano migliorate rispetto all’inizio dell’anno, sono rimaste in calo rispetto al secondo trimestre del 2023, in quanto il mercato complessivo appare relativamente debole. Outokumpu ha attribuito parte della debolezza dello scorso trimestre alle importazioni in Messico, che secondo l’azienda hanno alterato “l’equilibrio regionale tra domanda e offerta”.

Ciononostante, le prospettive a lungo termine di Outokumpu rimangono “altamente positive”. Tuttavia, è improbabile che si verifichi una ripresa significativa nel breve termine, poiché l’acciaieria prevede consegne stabili di acciaio inossidabile nel terzo trimestre. Gli sforzi infrastrutturali degli Stati Uniti rimarranno di supporto nel lungo periodo, ma una ripresa più significativa richiederà probabilmente un miglioramento delle condizioni del settore manifatturiero.

In generale l’andamento del prezzo dell’acciaio inossidabile verrà a dipendere dall’andamento della domanda dei settori meccanico e tecnologico, che ne fatto largo uso, e, per ora, quasta domanda è latitante.