I prezzi del Gas Naturale Liquido sono alti, e tali resteranno. La costosa “Salvezza” della UE

In un solo anno, il mercato globale del gas naturale liquefatto (LNG) si è trasformato da mercato comandato dagli acquirenti a mercato in  mano ai venditori, con i fornitori di LNG che comandano un mercato ristretto, mentre gli acquirenti si affrettano ad assicurarsi il gas da fornitori diversi dalla Russia. L’offerta è poca e perfino i prezzi sui contratti a lungo termine si stanno avvicinando agli alti prezzi spot per questo prodotto.

L’obiettivo dell’Unione Europea di diversificare le forniture di gas, accelerare l’introduzione di metano meno inquinate e sostituire il gas nel riscaldamento e nella produzione di energia il gas russo, ha creato un quadro globale molto competitivo per la fornitura spot di LG. In questa corsa alle forniture l’Europa sta battendo l’Asia, precedentemente maggior mercato di questo prodotto. Tutto questo anche da prima dello scoppio della guerra in  Ucraina, per la crisi energetica e l’esplosione dei prezzi post Covid-19.

La guerra russa in Ucraina e la determinazione dell’UE a ridurre la sua dipendenza dal gas russo – a circa il 40% prima della guerra – hanno ulteriormente reso l’Europa la destinazione preferita dei carichi spot di LNG, in particolare i carichi dagli Stati Uniti.

La fornitura spot non sarà in grado di coprire il fabbisogno attuale o sostituire gran parte della fornitura russa perché più della metà del commercio globale di LNG è contrattato in base ad accordi a lungo termine, lasciando un minor numero di carichi spot con termini di destinazione flessibili.

Anche gli acquirenti stanno ora cercando di firmare contratti a lungo termine per la fornitura di GNL. È anche un modo per proteggersi dai prezzi spot alle stelle, ma in questo momento sono i venditori a comandare, perchè l’offerta è scarsa e lo sarà sino a quando, a metà anni ’20, non saranno disponibili nuove capacità produttive dal Qatar e dagli USA.

I maggiori fornitori di LNG stanno ora offrendo agli acquirenti contratti a termine di 10 anni con una data di inizio nel 2023 a tassi superiori del 75% rispetto a quelli per accordi simili concordati solo l’anno scorso, afferma Bloomberg.

Il prezzo dei contratti  a lungo termine è generalmente legato al prezzo del petrolio o ai prezzi Henry Hub ed è inferiore ai prezzi spot del LNG, ora  quasi a livelli record. Purtroppo con la domanda alle stelle mentre l’Europa corre per sostituire la Russia, il divario tra i prezzi a lungo termine e spot del GNL si sta riducendo.

“C’è un supporto aneddotico – attraverso i controlli del canale del settore – dell’aumento dell’appetito e delle discussioni da parte degli acquirenti di GNL europei e asiatici nelle ultime settimane, che cercano di garantire volumi di GNL a lungo termine e equità nei progetti GNL”, Saul Kavonic, Head of Australia Integrated Energy e Resources Securities Research presso Credit Suisse, ha detto Nick Toscano del Sydney Morning Herald alla fine di marzo.

La guerra russa in Ucraina e la determinazione dell’Occidente a svezzare il gas russo, prima piuttosto che dopo, sono “l’evento rialzista più strutturale” nella storia del mercato globale del GNL, ha affermato Kavonic.

Secondo l’analista di Credit Suisse, la guerra in Ucraina e le sue conseguenze sui flussi globali di gas eclisserebbero il precedente importante cambiamento del mercato e l’aumento della domanda di GNL causato dalla chiusura delle centrali nucleari del Giappone in seguito al disastro di Fukushima nel 2011.

“L’Ucraina potrebbe avere più di 10 volte l’impatto di Fukushima e durare molto più a lungo”, ha detto Kavonic al Sydney Morning Herald.

Ad esempio, la Germania, che fino a due mesi fa aveva pensato solo sporadicamente ai terminali di importazione e importazione di LNG, ora cerca un accordo a lungo termine con uno dei principali esportatori di GNL del mondo, il Qatar.

La corsa globale all’approvvigionamento di LNG è rialzista per gli sviluppatori e gli esportatori statunitensi, ma con le strutture al massimo, gli Stati Uniti possono fare poco di più a breve termine per allentare il mercato ristretto. A lungo termine, le preoccupazioni ambientali sulle emissioni di gas serra della catena di approvvigionamento del LNG, dal fracking alle perdite di metano, potrebbero porre un limite alla quantità di LNG che l’America sarà in grado di inviare in Europa tra un decennio o due da oggi. Questo farà alzare ancora di più i prezzi.