Come l’oro è ancora essenziale per la tecnologia avanzata

Può una società super-tecnologica essere ancora legata a una materia prima preziosa e antica come l’oro? Pare proprio di si, considerando quell che succede al colosso dei chip Nvidia.

Nvidia, fondata nel 1993, è un’azienda tecnologica che produce GPU, cioè schede di elaborazione grafica,  e altri prodotti. Inizialmente era specializzata nella realizzazione di prodotti per l’industria dei videogiochi, che assistevano il rendering 3D. Se era un giocatore convinto, probabilmente possedeva i loro prodotti. Se non lo era, forse non ne aveva mai sentito parlare.

Con gli improvvisi progressi dell’intelligenza artificiale, l’azienda è stata ovunque nelle notizie perché i suoi prodotti possono essere utilizzati anche per l’intelligenza artificiale. Il suo fatturato del quarto trimestre dal Q4 2022 al 2023 è letteralmente aumentato del 265%.

Fatturatoo Nvidia

Un decennio fa, la sua capitalizzazione di mercato si aggirava intorno ai 10 miliardi di dollari Nel 2016, era di circa 50 miliardi di dollari. Ad aprile 2024, il suo valore superava i 2.000 miliardi di dollari. The Motley Fool l‘ha classificata come la terza azienda quotata in borsa di maggior valore al mondo, subito dopo Apple. Ora ha un valore cinque volte superiore a quello di Walmart. È una delle azioni con la migliore performance degli ultimi anni.

A volte il mercato azionario, in particolare i titoli tecnologici, vengono collocati in un’altra categoria mentale rispetto agli investimenti tradizionali e ai depositi di valore, come l’oro e l’argento.

Ma spesso i metalli preziosi sono più strettamente legati al settore tecnologico di quanto si pensi.

Questo perché uno dei componenti essenziali di molti dei suoi prodotti è l’oro. Nvidia utilizza diversi metalli per realizzare i suoi prodotti: ovviamente l‘oro, ma anche il tantalio, il tungsteno e lo stagno. Si prevede un aumento della domanda di argento industriale, ma anche molte industrie high-tech dipendono dall’uso industriale dell’oro.

I microchip delle GPU sono realizzati con l’oro e con altri metalli come il minio, il silicio e il rame, grazie alle loro utili proprietà conduttive. Naturalmente, il valore monetario dell’oro fornisce un incentivo a minimizzarne l’uso, ma le proprietà chimiche dell’oro rimangono così utili che i produttori continuano a usare l’oro nei chip e talvolta nei cablaggi interni dei computer e negli interruttori, nonostante il loro costo.

Dato che la competizione per le migliori GPU si fa sempre più accesa e il prezzo delle GPU è destinato a salire grazie ai progressi dell’intelligenza artificiale, il costo del metallo nelle GPU diventerà meno rilevante anche per l’oro.

Ciò significa che i produttori possono utilizzare più oro nei loro prodotti senza aumentare drasticamente il costo delle GPU e degli altri prodotti.

Forse è per questo che alcuni investitori esperti stanno scommettendo sia sull’oro che sulle aziende di intelligenza artificiale, alla fine i due settori sono collegati anche indirettamente.

Un esempio importante è Stanley Druckenmiller, che ha spostato la sua allocazione dalle big tech all’AI e all’oro.

Da un lato questo aumenta la resistenza di base del prezzo dell’oro, perché ne aumenta l’uso industriale, dall’altro però viene a creare un pericoloso collegamento fra oro e AI: un calo di interesse nell’intelligenza artificiale potrebbe colpire il mercato dell’oro.