Anche Standard & Poors potrebbe fare il downgrading delle banche USA

Due settimane dopo che Moody’s ha tagliato il rating delle banche regionali a causa di una “triplice serie di fattori”, ora anche S&P Global Ratings si unisce alla festa del declassamento. Secondo Bloomberg, S&P sta dipingendo un quadro negativo per un numero ancora maggiore di istituti di credito a causa dell’aumento dei tassi di interesse e dei deflussi di depositi.

In una nota di ricerca, S&P ha scritto che un contesto creditizio “difficile” ha costretto a declassare cinque banche – KeyCorp, Comerica Inc., Valley National Bancorp, UMB Financial Corp. e Associated Banc-Corp – di un gradino, citando prospettive negative per River City Bank e S&T Bank. L’agenzia di rating ha dichiarato che la valutazione di Zions Bancorp rimane negativa.

I declassamenti sono dovuti al fatto che i depositanti hanno “spostato i loro fondi in conti fruttiferi con rendimenti più elevati, aumentando i costi di finanziamento delle banche”, ha dichiarato S&P, aggiungendo: “Il calo dei depositi ha compresso la liquidità di molte banche, mentre il valore dei loro titoli – che costituiscono gran parte della loro liquidità – è sceso”. Dopo la crisi di Silicon Valley Bank nulla è stato più come prima per la liquidità delle banche.

I declassamenti di S&P arrivano due settimane dopo che Moody’s ha tagliato il rating di dieci banche di piccole e medie dimensioni. Il declassamento è stato motivato dall’aumento dei costi di finanziamento, dalle potenziali debolezze del capitale regolamentare e dall’aumento dei rischi legati ai prestiti immobiliari commerciali.

“Le banche statunitensi continuano a fare i conti con i rischi legati ai tassi di interesse e alla gestione delle attività e delle passività, con implicazioni per la liquidità e il capitale, in quanto la fine della politica monetaria non convenzionale prosciuga i depositi a livello di sistema e l’aumento dei tassi di interesse deprime il valore delle attività a tasso fisso”, hanno dichiarato gli analisti di Moody’s Jill Cetina e Ana Arsov nella nota di ricerca allegata.

Moody’s ha anche avvertito che ci saranno altre sofferenze in futuro:

“Continuiamo a prevedere una lieve recessione all’inizio del 2024 e, date le difficoltà di finanziamento del settore bancario statunitense, è probabile che si verifichi un inasprimento delle condizioni di credito e un aumento delle perdite sui prestiti per le banche statunitensi”.

All’inizio del mese, Fitch Ratings ha declassato il rating del governo statunitense. La scorsa settimana, l’analista di Fitch Chris Wolfe ha dichiarato alla CNBC che potrebbe essere imminente un altro ciclo di turbolenze per il settore bancario. Ha dichiarato che l’agenzia di rating sta valutando la possibilità di abbassare il rating di decine di banche, comprese quelle più grandi come JPMorgan Chase.

L’indice bancario KBW delle principali banche statunitensi rimane ai livelli di marzo, quando diverse banche regionali fallirono.

Le turbolenze bancarie arrivano mentre la Federal Reserve ha aumentato i tassi di interesse ai massimi da 22 anni.

I tassi sui contratti swap che fanno riferimento alle future riunioni della Fed suggeriscono che il tasso target di 550 pb potrebbe essere il tasso finale. Sospettiamo che il pieno impatto del ciclo di inasprimento debba ancora arrivare, ma quando arriverà dsarà durissimo sull’economia americana.

“Mentre molte misure della qualità degli asset sembrano ancora benigne, l’aumento dei tassi sta mettendo sotto pressione i mutuatari”, ha scritto S&P. Sei i mutuatari vanno in default la banca ha dei grossi problemi….

Ha inoltre avvertito che:

“Le banche che hanno un’esposizione significativa agli immobili commerciali, in particolare ai prestiti per uffici, potrebbero subire le maggiori pressioni”.

Sappiamo che gli immobili commerciali, CRE, sono il vero tallone di Achille delle banche commerciali e che la loro crisi è profonda e non facilmentemente risolvibile. Potrebbero essere l’elemento scatenante del prossimo crash.