Alluminio: nonostante le sanzioni anche all’export indiretto negli USA, la CIna resta padrona del mercato

I prezzi dell’alluminio hanno continuato a scendere prima di trovare un fondo a metà giugno, al livello più basso da metà aprile. Complessivamente, si è registrato un calo del 6,86% da giugno a luglio. I prezzi hanno iniziato a muoversi lateralmente a metà giugno, anche se la tendenza rimane al ribasso.

Nel tentativo di frenare gli sforzi di dumping della Cina, che ora si appoggia anche ad altre nazioni terze per far entrare il proprio metallo, il 10 luglio la Casa Bianca ha annunciato tariffe su alcune importazioni di alluminio messicane. Il dazio del 10% si applicherà ai prodotti di alluminio non “fusi e colati” negli Stati Uniti, in Messico o in Canada. Questi tre paesi fanno parte di un’area di libero scambio, ma si riservano di applicare i dazi a prodotti provenienti da altri paesi.

Nel 2018, il Messico ha risposto alle tariffe della Sezione 232 su acciaio e alluminio annunciando dazi di ritorsione sui prodotti statunitensi, tra cui acciaio, maiale, formaggio, mele e bourbon. Gli Stati Uniti hanno offerto un’esenzione al Messico nel maggio 2019 come parte di un accordo più ampio per sostituire l’Accordo di libero scambio nordamericano (NAFTA) con l’Accordo USA-Messico-Canada (USMCA), che ha annullato tali dazi. Questo ha lasciato una porta di servizio a Paesi come la Cina per aggirare i dazi statunitensi passando attraverso il Messico.

Importazioni comparate per valore

Per gli acquirenti statunitensi, è improbabile che le ultime tariffe abbiano un impatto significativo sui prezzi dell’alluminio. Secondo i dati del Dipartimento del Commercio, le importazioni mensili di alluminio dal Messico hanno rappresentato in media solo l’1,29% delle importazioni di alluminio degli Stati Uniti dal 2018. In effetti, la quota del Messico è attualmente inferiore a quella della Cina, che rappresenta circa il 3,9% delle importazioni totali di alluminio negli Stati Uniti.

Le tariffe sono state concepite per prevenire le crescite improvvise, ma le minacce rimangono

Il Rappresentante del Commercio degli Stati Uniti, Katherine Tai, ha caratterizzato la decisione tariffaria come una “correzione di una lacuna” lasciata sulla scia dell’USMCA. Poiché il volume delle importazioni di alluminio dal Messico appare ridotto, senza alcun segno di un recente aumento, è probabile che l’intento sia quello di prevenire una potenziale ondata di importazioni, piuttosto che affrontare il problema esistente. Infatti, le stime suggeriscono che le nuove tariffe colpirebbero solo il 6% delle importazioni di alluminio dal Messico.

Negli ultimi anni, i dazi diretti alla Cina hanno visto il Paese cercare altre strade per entrare negli Stati Uniti. Nel frattempo, le ultime tariffe non sembrano applicarsi a molti prodotti di uso finale che possono contenere alluminio. La Cina ha intensificato il commercio con il Messico negli ultimi anni, contribuendo a sostenere un forte aumento delle esportazioni totali di quest’ultimo Paese.

Il Messico ha superato la Cina come primo esportatore verso gli Stati Uniti nel 2023. Le esportazioni di container marittimi dalla Cina al Messico sono aumentate di quasi il 60% rispetto all’anno precedente nel gennaio 2024. Ad aprile, il Messico ha risposto con tariffe del 5-50% su numerosi prodotti provenienti da Paesi, tra cui la Cina, che non hanno negoziato un accordo di libero scambio.

Le tariffe messicane mirano alla Cina, ma gli investimenti cinesi in Messico sono in aumento

Sebbene le tariffe messicane possano aiutare a contenere le importazioni dalla Cina, anche gli investimenti produttivi cinesi in Messico sono saliti alle stelle. Questi sforzi di nearshoring dimostrano la difficoltà di escludere completamente la Cina nel contesto dell’escalation della guerra commerciale. Questa tendenza è iniziata già nel 2018 a seguito delle iniziative tariffarie dell’amministrazione Trump e continua.

Secondo il Financial Times, a marzo sono stati annunciati “almeno 41 progetti cinesi di produzione e logistica” destinati al Messico, il numero più alto almeno dal 2003.

La produzione cinese di alluminio primario raggiunge un nuovo livello massimo nonostante le tariffe

La sovraccapacità cinese rimane una minaccia deflazionistica significativa per i mercati. Nonostante i dati sconfortanti relativi alla spesa dei consumatori e al settore immobiliare in Cina, il Paese continua a non dimostrare alcuno sforzo per limitare la capacità. Infatti, i dati dell’International Aluminum Institute hanno mostrato che la produzione cinese di alluminio primario ha raggiunto un nuovo massimo storico a maggio. Nello stesso mese, la Cina ha rappresentato quasi il 60% della produzione globale di alluminio primario, superando di gran lunga gli altri Paesi.

La produzione cinese continua a influenzare i prezzi dell’alluminio.

Sebbene le tariffe possano contribuire a mitigare l’impatto dell’offerta cinese in mercati come gli Stati Uniti, gli alti livelli di produzione della Cina continueranno a pesare sui prezzi globali dell’alluminio.

I sussidi cinesi per settori come la produzione di alluminio offrono ai produttori e ai fabbricanti che utilizzano alluminio di origine cinese un vantaggio competitivo significativo rispetto alle loro controparti globali. Nel frattempo, i Paesi che non impongono tariffe continuano a lasciare una porta aperta all’influenza del mercato cinese.

Alla fine Pechino resta, comunque, la regina nella produzione e nel prezzo dell’alluminio. Il decentramento produttivo all’estero poi permette comunque alle società cinesi di crescere nonostante eventuali sanzioni, dazi e vincoli. Quando un paese ha sviluppato una capacità in eccesso e un vantaggio competitivo notevole diventa quasi impossibile fermarlo solo con dazi e quote di importazione.