Stagno: domanda ancora eccessiva e prezzi alti, ma fino a quando?

Nonostante un forte rimbalzo della produzione, il mercato dello stagno è ancora pericolosamente a corto di offerta. In che modo questo influirà sulla previsione del prezzo dello stagno? Gli esperti si stanno affrettando a valutare, anche nell’ottica dell’attuale rallentamento economico.

Secondo Reuters, l’International Tin Association (ITA) ha riferito che la produzione globale di stagno raffinato è aumentata dell’11% a 378.400 tonnellate lo scorso anno. Ma mentre la produzione è in aumento, lo è anche la domanda. Ciò è particolarmente vero per il settore dell’elettronica, che ha rappresentato anche la stragrande maggioranza della domanda dell’anno scorso.

A dicembre 2021, la crescita complessiva della domanda è stata del 32,6% anno su anno. A marzo, si era leggermente raffreddato a circa il 23%. Detto questo, un rapporto di Capital Economics afferma che la domanda è ancora abbastanza consistente da mantenere i prezzi elevati nel breve termine. Quindi, nonostante tutto, la domanda rimane eccessiva rispetto all’offerta, ma questo si  ripercuote sui prezzi. Vediamo come i future siano calati dai picchi di marzo

Però nello stesso tempo, siamo comunque a prezzi notevolmente alti rispetto al periodo precedente.

La rigidità generale del mercato è evidente nei livelli di inventario e nei conseguenti premi di consegna fisica. I livelli di inventario LME sono aumentati solo di 640 tonnellate da gennaio, raggiungendo un minimo critico di 2.685 tonnellate. Gli esperti si sono affrettati a notare che questa cifra rappresenta solo due giorni di utilizzo globale, il che significa che i magazzini dei depositari del metallo sono praticamente vuoti.

Non sorprende che anche i premi per la consegna fisica rimangano elevati. In effetti, Reuters ha recentemente riferito che il premio Fastmarket US Midwest ha raggiunto $ 2450 per tonnellata rispetto al prezzo in contanti del LME. Questo è in calo rispetto ai $ 3950 dello scorso agosto, ma ancora molto al di sopra dei livelli di $ 600 visti all’inizio del 2021.

Tra l’altro quest’anno la Cina è passata da esportatore netto a importatore netto, assorbendo  quasi 2000 tonnellate e aumentando ulteriormente la pressione sulla disponibilità di metallo.

Vedremo lo stesso andamento del prezzo nei prossimi mesi? Tutto dipende dalla domanda, se questa rimarrà elevata o no. Ci sono due fattori da considerare:

• verso l’aumento della domanda vi è l’uscita della Cina dal crisi legata al covid e dal lockdown, con la ripresa dell’economia del paese;
• verso il suo calo la distruzione della domanda per i prezzi elevati e la crisi che si profila in Europa.

vedremo quale delle due forze, o debolezze, verrà a prevalere.