L’ENNESIMO TRUCCHETTO EUROPEO PER FINANZIARE LE INFRASTRUTTURE….. MA NON IN ITALIA. Una perla nascosta nelle pieghe del Quantitative Easing della BCE.

Spesso si parla dell’avidità degli altri paesi europei e della superficialità-ingenuità delle nostre istituzioni. se volte averne una tangibile dimostrazione si può prendere in esame il programma APP (Assents Purchase Porgram) della Banca Centrale Europea.

APP è il programma, parte del famoso QE, quantitative easing, con cui si acquistano i famosi 80 (da marzo 60) miliardi di titoli al mese. APP si divide in diversi sottoprogrammi a seconda dei titoli acquistati.

Il programma più interessante si chiama PSPP e lo potete trovare qui. I titoli acquistati in questo programma sono parificati ai titoli pubblici statali. Perchè è il programma più interessante ? I titoli acquistabili in APP devono avere un rendimento superiore al DFR, il tasso di interesse sui depositi presso la BCE che ora è allo -0,40%. I titoli acquistati sotto il PSPP sono invece esentati da questo obbligo, per cui un ente può emettere un titolo, ad esempio con un rendimento negativo del 0,6% e vederlo acquistato all’interno di questo programma.

Ora anche se alla BCE è vietato compiere politica fiscale, questo tipo di programma è quanto più si avvicina ad un contributi diretto agli investimenti pubblici. Praticamente si fornisce un fondo perduto dello 0,5%,oltre che, naturalmente , un finanziamento molto agevolato.

Quali enti parastatali hanno accesso al fondo ?

Ecco la lista completa

• Council of Europe Development Bank
• European Atomic Energy Community
• European Financial Stability Facility
• European Stability Mechanism
• European Investment Bank
• European Union
• Nordic Investment Bank

• Caisse d’amortissement de la dette sociale (CADES)
• Union Nationale Interprofessionnelle pour l’Emploi dans l’Industrie et le Commerce (UNEDIC)
• BPIFrance Financement SA
• ACOSS
• Caisse des Dépôts et Consignations (CDC)
• Agence Française de Développement (AFD)
• Instituto de Credito Oficial
• Kreditanstalt fuer Wiederaufbau
• Landeskreditbank Baden-Württemberg Foerderbank
• Landwirtschaftliche Rentenbank
• NRW.Bank
• Cassa Depositi e Prestiti S.p.A.
• Finnvera Oyj
• Bank Nederlandse Gemeenten N.V. (BNG)
• Nederlandse Waterschapsbank N.V. (NWB)
• Nederlandse Financieringsmaatschappij voor Ontwikkelingslanden N.V. (FMO)
• SID – Slovenska izvozna in razvojna banka, d.d.
• Työttömyysvakuutusrahasto (TVR)
• ÖBB-Infrastruktur AG
• Autobahnen- und Schnellstraßen-Finanzierungs-AG (ASFINAG)
• Infraestruturas de Portugal S.A. (IP)
• Administrador de Infraestructuras Ferroviarias – Alta Velocidad (Adif AV)
• SNCF Réseau
• Caisse Nationale des Autoroutes (CNA)
• DARS d.d.
• Société Wallonne du Crédit Social (SWCS)
• Société Wallonne du Logement (SWL)
• Fonds du Logement des Familles Nombreuses de Wallonie (FLW)
• Société publique d’administration des bâtiments scolaires de Namur
• Housing Finance Agency plc
• PARPÚBLICA – Participações Públicas (SGPS), S.A.
• Fondo de Amortización del Déficit Eléctrico (FADE)
• Groupement des Centres Hospitaliers Universitaires (CHU) / Centres Hospitaliers Régionaux (CHR)
• Assistance Publique – Hôpitaux de Paris (APHP)
• Brussels Municipalities Regional Fund
• Kuntarahoitus Oyj
• Cassa del Trentino S.p.A.
• Agence France Locale (AFL)
• Société Française de Financement Local (SFIL)

Allora vi faccio notare due rapidi fatti .

a) LA FRANCIA FINANZIA CON QUESTO FONDO, AD ESEMPIO, LA CASSA INTEGRAZIONE (Tramite  UNEDIC) O LE FERROVIE (Tramite SNCF) ED ATTIVITA’ AD ALTA TECNOLOGIA (AFD),L’AUSTRIA CI FINANZIA LE AUTOSTRADE (ASFINAG) , LA GERMANIA DIVERSE BANCHE IMPEGNATE NEL FINANZIAMENTO DELLE IMPRESE INNOVATIVE (KfW, NrW).

b) UNICI ENTI ITALIANI AMMESSI SONO LA CASSA DEPOSITI E PRESTITI E LA CASSA DEL TRENTINO.  E L’ANAS ? NESSUN FONDO DI SVILUPPO PRIVATO NON TRENTINO ?

In realtà sino a giugno 2016 vi erano altri enti italiani esattamente :

• SNAM S.p.A.
• ENEL S.p.A.
• Terna S.p.A. – Rete Elettrica Nazionale
• Ferrovie dello Stato Italiane S.p.A.

Però essendo questi enti ormai privati, o considerati tali, sono stati “Declassati” al programma CSPP, che è relativo al comparto privato, molto più concorrenziale , più  limitato e più costoso in termini di interessi. Un grazie alla “Privatizzazione”….

Insomma come sempre c’è chi fa le norme e chi ne approfitta, e gli altri  son sempre i fessi.