Le grandi raffinerie cinesi sono in crisi per problema di domanda

La China Petroleum and Chemical Corporation, comunemente nota come Sinopec, ha riportato questo fine settimana un utile netto del primo semestre che è aumentato dell’1,7% rispetto all’anno precedente, raggiungendo i 5 miliardi di dollari (35,7 miliardi di yuan cinesi).

L’aumento degli utili è dovuto all’incremento della produzione nazionale di greggio e gas naturale e all’aumento dei prezzi internazionali del petrolio, ma i parametri di raffinazione della più grande raffineria asiatica per capacità sono tutti peggiorati rispetto alla prima metà dell’anno scorso, a causa della debolezza della domanda cinese, soprattutto di gasolio, che quest’anno ha spaventato i mercati.

Mentre la domanda interna di gas naturale ha visto il consumo apparente aumentare del 10% rispetto all’anno precedente, il consumo interno di prodotti petroliferi raffinati è sceso dello 0,5% a causa del calo della domanda di diesel, ha dichiarato Sinopec nel suo rapporto sugli utili del primo semestre.

L’azienda è stata colpita dalla domanda più debole rispetto ad altri colossi energetici statali cinesi, a causa del suo portafoglio di attività più orientato alla raffinazione.

La produzione nazionale di petrolio e gas equivalente di Sinopec ha raggiunto un livello record, con una produzione di petrolio e gas pari a 257,66 milioni di barili di petrolio equivalente, in aumento del 3,1% rispetto all’anno precedente.

La produzione nazionale di petrolio greggio è stata di 126,49 milioni di barili, con un aumento dell’1,5%, mentre la produzione di gas naturale ha raggiunto i 700,57 miliardi di piedi cubi, con un aumento del 6,0%.

Tuttavia, la debolezza degli utili e delle vendite delle divisioni raffinazione e chimica ha in parte compensato i buoni risultati dell’upstream.

Nella prima metà dell’anno Sinopec ha segnalato “le gravi difficoltà causate dalla debolezza della domanda di mercato e dalla riduzione dei margini di alcuni prodotti”.

L’azienda aveva già avvertito a luglio che la sua produzione di raffinazione sarebbe aumentata a malapena dello 0,1% nella prima metà del 2024, a causa dell’aumento dei prezzi del greggio e della scarsa domanda interna di carburante.

La produzione di benzina è aumentata del 6,6% rispetto all’anno precedente e la produzione di jet fuel è aumentata del 15,2%, ma la produzione di diesel di Sinopec è crollata dell’8,8%, come risulta dal rapporto completo del primo semestre di questo fine settimana.
Anche la produzione di materie prime chimiche leggere è scesa del 7,4%, a causa della domanda più debole a causa della crisi immobiliare in corso e della crescita economica cinese più debole del previsto. I prodotti utilizati quindi nelle attività commerciali e nei cicli indistriali hanno visto un calo nella domanda. 

Le vendite interne di prodotti petroliferi raffinati di Sinopec sono calate del 2,5%, mentre le vendite di prodotti petroliferi al dettaglio sono diminuite del 4,7%. Altro segno di debolezza economica.

Complessivamente, a luglio le raffinerie cinesi hanno prodotto il 6,1% di carburante in meno rispetto all’anno precedente, registrando il quarto calo mensile consecutivo della produzione e segnalando che il periodo di debolezza della domanda cinese non è ancora finito.

Sinopec ha dichiarato domenica di aver “affrontato attivamente le sfide della debolezza della domanda di gasolio e della rapida crescita dei veicoli elettrici”, espandendo la rete di ricarica delle batterie e di rifornimento di GNL “con un aumento significativo del volume di ricarica e del volume operativo di GNL per veicoli”.

La debolezza della domanda di gasolio in Cina non è solo il risultato della crisi immobiliare e della debolezza dell’economia. È anche dovuta a un cambiamento strutturale nel settore dei trasporti, in quanto il passaggio ai camion alimentati a GNL limita l’uso del diesel per i trasporti, rallentando la crescita complessiva della domanda di petrolio.

Il jet fuel rimane l’unico punto di forza della domanda cinese di prodotti petroliferi, con una crescita a due cifre quest’anno. Ma il consumo di jet fuel da solo non può compensare l’indebolimento della domanda di carburanti per il trasporto su strada.

La ripresa del traffico aereo cinese quest’anno ha incrementato la domanda di jet fuel, l’unico punto di forza del consumo di carburanti per il trasporto nel primo importatore mondiale di greggio. Tuttavia, in termini di quota del consumo totale di carburante in Cina, il jet fuel è molto inferiore alle quote di benzina e diesel.

La flessione della domanda complessiva di petrolio e la diminuzione delle importazioni di greggio in Cina sono il risultato di una crescita economica più debole e di una domanda di carburante inferiore alle aspettative.

L’apparente debolezza della domanda e il rallentamento delle importazioni in Cina sono stati i maggiori freni ai prezzi del petrolio negli ultimi mesi, mettendo spesso in ombra le tensioni in Medio Oriente.