Investitori privati mettono sempre più denaro nel petrolio e nel gas

Nel febbraio di quest’anno, The Guardian ha pubblicato in esclusiva un rapporto di due organizzazioni non profit che illustrava nel dettaglio la partecipazione delle maggiori società di private equity del mondo all’industria del petrolio, del gas e del carbone.

Definito “la sporca dozzina del private equity”, il rapporto riportava i nomi di giganti come KKR, Carlyle Group, Blackstone e altri. Si trattava di un esempio della nuova tendenza, in rapida evoluzione, a nominare e svergognare, nata sui social media ma che ha trovato chiaramente terreno fertile anche nei media tradizionali.

Ora, come riporta il Wall Street Journal, le società di private equity devono convincere gli investitori che c’è ancora da guadagnare nel settore del petrolio e del gas. Alcune società, si legge nel rapporto, “hanno inviato agli investitori articoli, relazioni e presentazioni che sottolineano l’importanza del petrolio e del gas naturale durante la transizione verso le energie rinnovabili”. Questo sforzo arriva mentre gli investitori continuano a investire meno denaro nei combustibili fossili”. evidentemente i forti utili del settore non sono abbastanza….

Il motivo per cui gli investitori stanno puntando meno sui combustibili fossili è la transizione energetica. Con una società dopo l’altra, comprese le major del settore energetico e Big Oil, che si sono impegnate per lo zero netto, e con gli investitori istituzionali che hanno dichiarato di voler scaricare le loro partecipazioni in petrolio e gas, non è difficile capire perché gli investitori stiano diventando diffidenti nei confronti dell’industria dei combustibili fossili.

Anche le campagne sono forti. Recentemente, il presidente del Church of England Pensions Board è stato preso di mira per aver mantenuto azioni della Shell, dove ha lavorato in passato. La stessa Chiesa d’Inghilterra è stata oggetto di critiche per non aver disinvestito le sue partecipazioni in petrolio e gas, a differenza di un paio di altre chiese britanniche.

Recentemente, la Reuters ha riferito che un fondo pensione australiano ha disinvestito 133 milioni di dollari di investimenti in petrolio, gas e carbone. Naturalmente, la notizia più importante è stata quella del fondo sovrano norvegese che, un paio di anni fa, ha dichiarato di voler dismettere le partecipazioni nel settore del petrolio e del gas, anche se a molti è sfuggito il dettaglio: il fondo intendeva dismettere solo le attività di E&P, mantenendo in portafoglio le società integrate di petrolio e gas.

Nel complesso, tuttavia, si è registrata una chiara tendenza all’uscita dal settore petrolifero e del gas, in un momento in cui la loro reputazione si è rapidamente sgretolata e un rapporto dopo l’altro ha incolpato un singolo settore di tutti gli effetti negativi dell’attività umana sul clima.

Non c’è da stupirsi se, in un simile contesto, gli investitori ci pensano due volte a decidere dove mettere i propri soldi. Per alcuni si tratta di essere responsabili dal punto di vista ambientale: la tendenza degli investimenti ESG non è solo sulla carta. Per altri, la questione è molto più pragmatica: il petrolio e il gas continuano a fare soldi nel lungo periodo.

Secondo il WSJ i difensori del settore petrolio e gas hanno  attualmente una vita facile nel convincere gli investitori della bontà dell’investimento. Le argomentazioni si concentrano sulle energie rinnovabili e sul fatto che non possono essere introdotte abbastanza velocemente e su scala tale da rendere obsoleti il petrolio e il gas. Un aiuto importante è dato dall’attuale crisi energetica che attanaglia l’Europa, che ha spinto il continente a incrementare in modo significativo il consumo di combustibili fossili.

Alcuni se ne sono accorti. Hanno anche notato quanto velocemente – molto più velocemente del previsto – la domanda di petrolio si sia ripresa dopo i blocchi di Covid. Hanno anche notato che è tornata a crescere nonostante la BP avesse previsto che la domanda avesse raggiunto il suo picco nel 2019. E poi BlackRock ha dichiarato a maggio di quest’anno che avrebbe votato contro le risoluzioni sul clima perché stavano diventando troppo estreme o prescrittive.

Secondo un recente articolo di Mike Preston, partner di Cleary Gottlieb, pubblicato su Energy Voice, gli investimenti di private equity nel settore del petrolio e del gas stanno aumentando. Egli ha riferito che, con l’impennata dei prezzi del petrolio e del gas nell’ultimo anno, sono aumentati anche gli investimenti nel settore, e sono tuttora in crescita.

Sebbene si sia impegnata a raggiungere l’obiettivo “net zero” nel suo portafoglio entro il 2050, Vanguard ha raddoppiato gli investimenti in progetti di combustibili fossili e si è rifiutata di porre fine al sostegno alla produzione di carbone, petrolio e gas, citando il suo dovere fiduciario di massimizzare i rendimenti degli investimenti”, ha osservato Preston a titolo di esempio.