Immobili commerciali: crolla il numero di transazioni in Europa, con un -26% su base annua

La stipula di transazioni immobiliari commerciali in Europa è scesa ai minimi di 13 anni all’inizio del 2024, poiché gli alti tassi di interesse hanno reso i mutui costosi e quindi hanno reso gli investimenti in questo tipo di immobili meno interessanti, secondo i dati riportati dal FT.

Il volume delle transazioni, pari a 34,5 miliardi di euro nel primo trimestre, è stato inferiore del 26 percento rispetto ai livelli già depressi dello stesso periodo dell’anno scorso, il settimo trimestre consecutivo di cali, secondo i dati di MSCI pubblicati giovedì. Il numero di edifici adibiti ad uffici che sono passati di mano è inferiore a quello registrato in qualsiasi altro trimestre.

Il mercato immobiliare commerciale ha subito un brutale adattamento a tassi di interesse molto più alti, che hanno colpito i valori immobiliari e aumentato i costi di finanziamento in un mercato che si basa pesantemente sul debito per finanziare le operazioni.
“Dopo un 2023 molto lento, si sperava che gli investimenti immobiliari europei avrebbero iniziato a riprendersi nel primo trimestre del 2024”, ha dichiarato Tom Leahy, responsabile della ricerca sugli asset immobiliari Emea di MSCI.
“Ma il continuo e talvolta doloroso riadattamento alla fine dei tassi d’interesse storicamente bassi significa che il mercato rimane un luogo difficile in cui operare”.

Il rapporto ha fatto seguito ai dati statunitensi della scorsa settimana, che hanno mostrato un calo del 16% nel volume delle transazioni nel primo trimestre rispetto a un anno prima.

I valori degli uffici europei sono scesi in media del 37 percento rispetto al picco raggiunto nel 2022, secondo la ricerca di Green Street. I prezzi degli immobili residenziali e industriali sono scesi di circa un quinto.
Sebbene alcuni proprietari siano stati costretti a vendere a causa delle pressioni sul debito, altri  sono riluttanti a cristallizzare le perdite in quello che credono possa essere il fondo del mercato.

 Le città più colpite

Londra è stata “di gran lunga” la città numero uno per gli investimenti, ha detto MSCI, nonostante il calo dei voCrlllumi delle transazioni. Una correzione più rapida dei prezzi nel Regno Unito, rispetto al resto d’Europa, ha incoraggiato gli investitori a tornare sul mercato alla ricerca di occasioni.
Due operazioni di alto profilo nel settore degli uffici – la vendita di 20 Old Bailey per 240 milioni di sterline e un’operazione di 110 milioni di sterline mediata dai curatori fallimentari per vendere 5 Churchill Place a Canary Wharf – sono crollate durante il trimestre. Tuttavia, questo è stato letto da alcuni operatori del mercato come un segnale che i venditori sperano di poter aspettare prezzi migliori dopo che la Banca d’Inghilterra avrà abbassato i costi dei prestiti.

Parigi è stata invece un disastro, con un calo del 64% delle vendite immobiliari commerciali nel primo trimestre 2024, una cifra che fa attendere una potente riduzione dei prezzi. Chi non potrà resistere sarà constretto a liberarsi degli immobili con perdite importanti.

In Germania il 2023 ha segnato un calo dei prezzi del 10%.

Nel 2024 si sentono leggeri segni di rimbalzo, ma la situazione resta comunque difficile e sicuramente ci saranno delle conseguenze sul sistema creditizio tedesco, fattore già segnalato dalla crisi del gruppo Signa.

La crisi è appena iniziata e le nuove richieste legate all’efficientazione green non faranno  ridurre il prezzo degli immobili.