Il Kazakistan “Cattivo” dell’OPEC: supera ampiamente le quote di produzione, indispettendo un po’ tutti

Il Kazakistan è stato uno dei membri “cattivi” dell’OPEC+, producendo regolarmente più petrolio di quanto previsto dall’accordo sul tetto di produzione del blocco. Ora sembra che il Kazakistan l’abbia fatto di nuovo, aumentando potenzialmente le tensioni interne all’OPEC+.

La Reuters ha riportato questa settimana che il più grande giacimento kazako, Tengiz, ha raggiunto livelli di produzione record dall’inizio del mese. La pubblicazione ha citato fonti non citate per l’informazione, secondo cui il totale di Tengiz è di 699.999 barili al giorno.

Il rapporto ha fatto seguito a un altro di una settimana fa, che citava ancora una volta fonti senza nome, secondo cui il totale del Kazakistan a settembre avrebbe rappresentato un aumento del 10% rispetto alla media di agosto, superando ancora una volta la quota OPEC+ del Paese, il tutto dopo che a luglio il Kazakistan aveva presentato al segretariato dell’OPEC un piano per compensare le sue trasgressioni produttive.

All’epoca, il Kazakistan aveva ammesso una sovrapproduzione di 620.000 barili al giorno che, sebbene non fosse così grande come gli 1,1 milioni di forniture extra dell’Iraq, era comunque una cifra piuttosto consistente che non rendeva particolarmente felici i colleghi dell’OPEC+. L’eccesso avrebbe dovuto essere completamente compensato da ulteriori tagli fino a settembre del prossimo anno. Tuttavia, a giudicare da come stanno andando le cose ora, se le notizie riportate dalla Reuters sono accurate, la compensazione sta fallendo. E i prezzi del petrolio sono bloccati. La situazione potrebbe anche peggiorare.

Strutture e campi petroliferi in Kazakhistan

Alla fine di settembre, il Financial Times ha riportato, citando altre fonti senza nome, che l’Arabia Saudita era pronta a rinunciare a perseguire un prezzo del petrolio non ufficiale di 100 dollari al barile di Brent. La mossa sarebbe stata un colpo di avvertimento prima che il regno iniziasse a riportare la produzione di petrolio. Le fonti del FT hanno affermato che ciò avverrà il 1° dicembre. Se ciò dovesse accadere, i prezzi del petrolio crollerebbero e tutta l’OPEC perderebbe denaro.

Questo è ciò che ha reso così difficile per l’OPEC e successivamente per l’OPEC+ far funzionare i tagli alla produzione. Alcuni membri, come l’Iraq e, a quanto pare, il Kazakistan, sono più interessati all’attuale quota di mercato e a esportare il più possibile. Altri, come i sauditi, sono, o almeno erano, più interessati ai prezzi a lungo termine, da cui lo sforzo di sostenerli, anche a spese della quota di mercato.

Tuttavia, se gli altri membri continuano a produrre in eccesso – compresa la Russia, alleato principale dell’OPEC+ – non ha molto senso continuare ad accollarsi la maggior parte dell’onere della diminuzione della produzione e della perdita di quote di mercato, il che renderebbe perfettamente giustificabile la decisione dell’Arabia Saudita di iniziare ad aumentare la produzione. Ciò potrebbe intensificare ulteriormente le tensioni interne all’OPEC e all’OPEC+.

I pozzi petroliferi kazaki hanno anche avuto degli incidenti, come questo grande incendio al campo di Karaturun -2023

D’altra parte, lo scopo della creazione del blocco OPEC+ era proprio quello di accumulare un maggiore potere di determinazione dei prezzi sulla scena mondiale del greggio, manipolando l’equilibrio tra domanda e offerta. Se il blocco si rompe, il potere di determinazione dei prezzi diminuisce con esso e ci si ritrova tutti contro tutti, una prospettiva difficilmente auspicabile per qualsiasi produttore OPEC.

Questo dovrebbe essere particolarmente vero nell’era del trading algoritmico che spesso ignora i fondamentali del petrolio a favore di altri fattori come l’economia cinese o la geopolitica. Sembra tuttavia che alcune lezioni debbano essere imparate nel modo più duro.

La produzione di petrolio del Kazakistan nel mese di ottobre probabilmente rientrerà nella sua quota, hanno dichiarato le fonti di Reuters. Il giacimento di Kashagan sarà in manutenzione, il che significa un calo di 400.000 bpd nel totale del Kazakistan, portando il Paese in linea con le aspettative dell’OPEC.

Però questa manutenzione terminerà a dicembre e il Kazakistan dovrà decidere cosa è più importante: la quota di mercato o la prosecuzione della collaborazione OPEC+. Non è l’unico a dover prendere questa decisione. I barili sauditi stanno arrivando e i prezzi stanno per crollare, a meno che non si verifichi una grave interruzione della produzione.

Se più paesi decideranno di massimizzare la produzione piuttosto che rispettare delle quote che non trovano tutti d’accordo allora vedremo partire una nuova guerra petrolifera come quella del 2020.