Guerra e prezzi tengono lontani dai siti di stoccaggio del gas ucraini

I rischi di guerra e i minori differenziali tra i prezzi estivi e quelli invernali stanno tenendo lontani i commercianti di gas naturale europei dai siti di stoccaggio sotterraneo di gas sottoutilizzati in Ucraina.

L’anno scorso, molti operatori erano disposti a rischiare e a ignorare i potenziali danni ai siti di stoccaggio ucraini, poiché i prezzi del gas naturale in Europa erano molto più alti e lo sconto dei prezzi nei mesi estivi rispetto a quelli invernali era abbastanza ampio da giustificare lo stoccaggio del combustibile in una zona di guerra. La merce può essere acquistata ovunque e inviata in Ucraina attraverso flussi inversi nei gasdotti provenienti da Ungheria, Slovacchia e Polonia

Durante l’estate del 2023, nonostante i rischi dell’invasione russa dell’Ucraina e la possibilità di un colpo diretto o di un attacco deliberato alle infrastrutture del gas ucraine, gli operatori ritenevano che valesse la pena correre il rischio, poiché i costi di stoccaggio erano più bassi e la capacità era facilmente disponibile.

Per gli operatori in attesa di un aumento dei prezzi del gas in Europa in inverno, l’Ucraina era una buona scommessa per i siti di stoccaggio, soprattutto perché lo stoccaggio dell’UE si stava riempiendo rapidamente durante l’estate ed era molto vicino a raggiungere – con largo anticipo – l’obiettivo del 90% di riempimento entro il 1° novembre.

Ma i siti di stoccaggio dell’UE possono contenere solo meno di un terzo dei volumi di consumo tipici e gli operatori si sono rivolti allo stoccaggio in Ucraina. Quest’estate, i rischi di guerra sono aumentati dopo che la Russia ha preso di mira nella primavera del 2024 le infrastrutture energetiche ucraine, compresi i siti di stoccaggio del gas naturale. Alla fine di aprile, il capo dell’azienda energetica statale ucraina ha lanciato un appello all’Unione Europea per aiutare a proteggere i siti di stoccaggio del gas dagli attacchi russi.

L’aumento del rischio di un attacco ai siti di stoccaggio ucraini non vale più il costo, poiché il premio dei prezzi invernali rispetto a quelli estivi è ora di circa 5,46 dollari (5 euro) per megawattora (MWh), in netto calo rispetto al premio di 21,84 dollari (20 euro) per MWh in questo periodo dell’anno scorso, riporta il Financial Times, citando i dati dell’agenzia di rilevazione dei prezzi Argus.

“I differenziali di prezzo non sono abbastanza interessanti da giustificare il rischio di iniettare gas in una zona di guerra”, ha dichiarato all’FT Marco Saalfrank, responsabile del Merchant Trading per l’Europa Continentale di Axpo.

Inoltre l’invasione della Russia ha aumentato la possibilità di azioni repressive russe sulle infrastrutture energetiche. Il rischio bellico rischia di aumentare ulterioremente, e allora non ha senso per i trader, utilizzare questi depositi.