Cina-USA: Nuova Ondata di Dazi. Il GNL Americano Sotto Tiro, l’Europa Osserva”(e spera)

Dieci giorni fa, la Cina ha annunciato dazi di ritorsione sulle importazioni di energia americana e ha anche annunciato un’indagine antitrust su Google, pochi muinuti dopo l’entrata in vigore di un’imponente prelievo sui prodotti cinesi imposto dal presidente degli Stati Uniti Donald Trump.

Pechino ha dichiarato che applicherà un dazio del 15% sul carbone e sui prodotti a base di gas naturale liquefatto (GNL), nonché un dazio del 10% sul petrolio greggio, sui macchinari agricoli e sulle automobili con motori di grandi dimensioni.

Le tariffe sono entrate in vigore il 10 febbraio, segnando l’inizio di un’altra guerra commerciale tra le maggiori economie del mondo sotto Trump. Gli analisti di materie prime di Standard Chartered hanno approfondito i potenziali effetti delle tariffe sul settore energetico statunitense, e rischia di esserci un po’ di caos.

StanChart ha sottolineato che la Cina ha imposto per prima una tariffa del 10% sulle importazioni statunitensi di GNL. importazioni di GNL nel settembre 2018 e poi aumentato al 25% nel giugno 2019. StanChart osserva che mentre alcune importazioni sono continuate al tasso del 10%, non ce ne sono state al tasso più alto.

Pechino ha poi concesso esenzioni tariffarie per il GNL nel febbraio 2020 come parte di una de-escalation della guerra commerciale e dopo 11 mesi di flussi zero, con il primo carico statunitense arrivato nell’aprile 2020. Secondo gli analisti, nei 59 mesi successivi, ci sono stati carichi in tutti i mesi tranne tre. Inoltre, il rapporto tra i produttori statunitensi e gli acquirenti cinesi di GNL si è approfondito con la firma di alcuni contratti a lungo termine. Al contrario, nessun contratto a lungo termine per il GNL tra i due paesi è stato firmato prima del 2021.

LNG russo

Tuttavia, i potenziali effetti negativi delle ultime tariffe sul GNL saranno probabilmente limitati. Gli Stati Uniti attualmente forniscono meno del 6% delle importazioni cinesi di GNL, mentre la Cina rappresenta solo il 6% delle esportazioni statunitensi.

Con la domanda europea di GNL statunitense che dovrebbe rimanere robusta, StanChart ha previsto che i flussi spostati difficilmente si ridurranno. Secondo StanChart, le tariffe ridurranno drasticamente il flusso di carichi spot verso la Cina, mentre alcuni flussi con contratti a lungo termine continueranno probabilmente, a seconda della natura delle clausole di riesportazione. Gli esperti hanno avvertito che la più grande minaccia di queste tariffe è l’economia dei futuri contratti a lungo termine, compresi i contratti già firmati per almeno 15 milioni di tonnellate all’anno (mtpa).

I prezzi del gas negli Stati Uniti aumentano a causa della forte domanda di GNL

I prezzi del gas naturale a termine negli Stati Uniti sono saliti a 3,7 dollari/MMBtu, il livello più alto in tre settimane, spinti dalla diminuzione della produzione, dall’aumento delle esportazioni di GNL e dalle previsioni di un clima più freddo. quindi la politica di Trump volta a incrementare l’export di GNL a stelle e strisce sembra avere successo.

I flussi di gas verso gli otto principali impianti di esportazione di GNL degli Stati Uniti sono stati in media di 15,3 miliardi di piedi cubi al giorno (bcfd) finora a febbraio, in aumento rispetto ai 14,6 bcfd di gennaio, livelli vicini ai record. Giovedì il gas naturale liquefatto giornaliero ha raggiunto i 15,9 miliardi di piedi cubi al giorno, superando il precedente massimo di 15,8 miliardi di piedi cubi al giorno del 18 gennaio.

Nel frattempo, il freddo estremo ha congelato alcuni pozzi, causando un calo della produzione giornaliera di gas di 3,7 miliardi di piedi cubi al giorno nell’ultima settimana, fino a raggiungere il minimo di due settimane a 103,0 miliardi di piedi cubi al giorno.

Le previsioni meteorologiche indicano temperature più fredde del normale fino al 22 febbraio, aumentando la domanda di riscaldamento. Inoltre, l’EIA ha riferito che le aziende di servizi pubblici statunitensi hanno ritirato 100 bcf di gas naturale dallo stoccaggio nella settimana terminata il 7 febbraio, portando le scorte totali a 2.297 bcf, più del previsto prelievo di 92 bcf.

I prezzi del TTF olandese

Nel frattempo, giovedì i future sul gas naturale europeo sono scesi sotto i 50 euro per megawattora, dal massimo di due anni a 58,039 per megawattora (MWh) raggiunto il 10 febbraio, spinti dalle previsioni di un clima più mite che dovrebbero ridurre la domanda di riscaldamento. Secondo i dati di Gas Infrastructure Europe (GIE), il 9 febbraio le scorte dell’UE erano pari a 56,95 miliardi di metri cubi (bcm), 21,45 bcm in meno rispetto all’anno precedente e 8,09 bcm al di sotto della media quinquennale.

Il prelievo w/w al 9 febbraio è stato di 4,9 bcm, il 37% in più rispetto alla media quinquennale (3,58 bcm) e quasi il doppio del prelievo per lo stesso periodo dell’anno scorso (2,5 bcm). La cessazione del transito del gas russo attraverso l’Ucraina ha rappresentato la maggior parte della riduzione mensile (1,47 miliardi di metri cubi), sebbene anche un calo mensile di 0,824 miliardi di metri cubi nei flussi dalla Norvegia abbia avuto un ruolo significativo.

Escludendo i flussi di transito, le importazioni nell’UE di gas russo tramite gasdotto sono state pari a soli 1,362 miliardi di metri cubi nel gennaio 2025, il 90% in meno rispetto al gennaio 2021.

Gli analisti di materie prime di Standard Chartered hanno previsto che se le temperature per il resto dell’inverno nell’emisfero settentrionale dovessero normalizzarsi, le scorte a fine marzo sarebbero vicine ai 44 miliardi di metri cubi, mentre un proseguimento dei recenti prelievi più consistenti del solito porterebbe a un livello di scorte di fine stagione di 39,1 miliardi di metri cubi.

Quest’ultima previsione per il minimo di fine stagione sarebbe di 29 miliardi di metri cubi in meno rispetto al numero dell’anno scorso, ma di circa 10 miliardi di metri cubi in più rispetto al 2022, subito dopo l’invasione russa dell’Ucraina orientale.