Cina: gli sviluppatori immobiliari crollano per una pesante crisi immobiliare

Questa settimana la Cina ha raggiunto un’inquietante risultato: uno dei maggiori promotori immobiliari ha registrato un calo dei profitti del 96%, dando la colpa a una “grave depressione” del mercato immobiliare in cui “solo i più forti riescono a sopravvivere”, riporta il WSJ.

Gli utili del primo semestre della Garden Holdings Co. sono crollati al massimo dalla sua quotazione a Hong Kong nel 2007, a causa dell’aggravarsi della crisi del mercato immobiliare. L’azienda ha dichiarato che l’utile netto preliminare è crollato da 2 miliardi di dollari a soli 88 milioni di dollari nei primi sei mesi.

In Cina si sta diffondendo l’allarme per il rischio di crollo del mercato immobiliare, un tempo solido. La società con sede nel Guangdong ha avvertito che la domanda sta diminuendo e il valore degli immobili sta scendendo: “Tutti questi fattori esercitano una pressione crescente su tutti i partecipanti al mercato immobiliare, che è scivolato rapidamente in una grave depressione. L’ambiente economico difficile, in cui solo i più forti possono sopravvivere, comporta sfide competitive ancora più profonde per le aziende”.

Il 15 agosto, Fitch Ratings e Moody’s Investors Service hanno ridotto il rating del debito residuo di Country Garden da investment grade a junk, mettendo in difficoltà chi possedeva questi titoli. . L’aspetto diverso di questo sviluppatore è che si concentra su alloggi a basso reddito, dove gli acquirenti sono stati più suscettibili ai problemi finanziari nel contesto del rallentamento economico.

Le azioni di Country Garden sono scese di oltre il 66% quest’anno, mentre la maggior parte delle sue obbligazioni offshore sono scambiate a meno di 50 centesimi di dollaro.

Il mercato immobiliare cinese è stato un importante motore di crescita nell’ultimo quarto di secolo ed è una delle classi di attività più grandi al mondo, con un valore nozionale compreso tra i 55.000 e i 60.000 miliardi di dollari. Le sue dimensioni superano la capitalizzazione del mercato azionario statunitense.

I segnali di allarme sono emersi l’anno scorso quando il secondo più grande sviluppatore, Evergrande, non è riuscito a rimborsare il suo debito offshore, denominato in dollari. Sembra che il contagio del debito si sia esteso da Evergrande non solo a Country Garden ma a decine di altri costruttori:

“Più di 30 società immobiliari cinesi, tra cui China Evergrande Group e Sunac China Holdings Ltd., hanno già fatto default sul loro debito internazionale”, ha dichiarato il WSJ.

Le fosche prospettive per i mercati immobiliari sono arrivate dopo che le chiusure a zero Covid e le catene di approvvigionamento bloccate hanno bloccato l’attività economica nella seconda economia mondiale.

“Il mercato immobiliare sta subendo un crudele e drastico processo di rimescolamento”, ha dichiarato Midea Real Estate Holding Ltd., un altro sviluppatore cinese, aggiungendo che “andrà avanti in modo duro”.

Lo sgonfiamento della bolla immobiliare cinese ha anche scatenato il malcontento delle famiglie. Quest’estate è stato riferito che alcuni proprietari di case hanno smesso di pagare le rate dei mutui su almeno 100 progetti in più di 50 città, perché molti di coloro che hanno acquistato unità di nuova costruzione ai massimi hanno visto i valori crollare, preparando quello che sembra essere un giubileo del debito, dato che i mancati pagamenti potrebbero estendersi al sistema finanziario più ampio con l’insolvenza di innumerevoli mutui.

Il problema è che il calo del valore immobiliare non è probabilmente finito. I segni di crisi non sono ancora cessati, la demografia è negativa e la crisi internazionale incombe. Il pericolo è che il governo, se non fosse in grado di affrontare questo problema, potrebbe essere tentato di trovare un elemento di distrazione per la pubblica opinione, probabilmente con un conflitto esterno. Taiwan sarebbe un ottimo candidato.