ARAMCO abbassa i prezzi del petrolio di fronte a una domanda incerta, anche per gli Houthi

La logistica internazionale del petrolio è stata messa in primo piano nel commercio del petrolio, dato che gli attacchi missilistici e dei droni degli Houthi continuano a interrompere la navigazione attraverso il Mar Rosso e il Canale di Suez. L’elenco delle compagnie che evitano lo stretto di Bab el Mandeb e il Mar Rosso continua ad allungarsi di giorno in giorno: dalle major petrolifere come BP o Shell fino ai raffinatori asiatici come ADNOC degli Emirati Arabi Uniti o Reliance dell’India.

Mentre le esportazioni di petrolio dei produttori di greggio mediorientali verso l’Asia non sono state finora colpite da attacchi missilistici, raggiungere il bacino atlantico sta diventando un’impresa sempre più difficile a causa delle tariffe di trasporto fuori controllo. Di fronte a una situazione così ardua, l’Arabia Saudita ha reagito abbassando i prezzi del proprio petrolio per renderlo più conveniente. 

Grafico 1. Prezzi di vendita ufficiali di Saudi Aramco per i carichi asiatici (rispetto alla media di Oman/Dubai). Fonte: Saudi Aramco.

Le raffinerie asiatiche si aspettavano forti tagli ai prezzi del petrolio di Saudi Aramco, ma il taglio definitivo dei prezzi operato dalla compagnia petrolifera nazionale saudita potrebbe aver sorpreso anche i più ambiziosi tra gli acquirenti. La variazione da un mese all’altro dello spread cash-to-futures di Dubai è stata di 1,40 dollari al barile, con il contratto futures mediorientale che ha chiuso il mese di dicembre in contango, quindi il taglio dei prezzi era inevitabile. Tuttavia, Saudi Aramco ha tagliato tutti i prezzi della formula di carico di febbraio verso l’Asia di 2 dollari al barile, portando l’OSP dell’Arab Light nel continente asiatico al livello più basso dal novembre 2021, a 1,50 dollari al barile sopra la media Oman-Dubai. Poiché il taglio dei prezzi è stato uniforme, gli spread relativamente stretti tra i vari gradi rimangono in vigore: meno di 2 dollari al barile separano l’Arab Light dall’Arab Heavy.

Nonostante l’enorme revisione al ribasso, l’Arabia Saudita avrà bisogno di altro per convincere gli acquirenti cinesi che i suoi prezzi sono competitivi, dato che i rapporti di mercato indicano che le nomine di carico del prossimo mese non sono cambiate molto rispetto agli 1,35 milioni di b/g visti a gennaio. Forse i colloqui in corso per consentire alla cinese Rongsheng di acquistare una quota del 50% nella raffineria Sasref in Arabia Saudita sono uno dei passi più creativi per approfondire le relazioni tra Arabia Saudita e Cina.

Grafico 2. Prezzi di formula dei carichi sauditi diretti verso l’Europa nord-occidentale per gradi selezionati (vs ICE Brent). Fonte: Saudi Aramco: Saudi Aramco.

Saudi Aramco ha esteso la sua inaspettata generosità anche ad altri continenti. Per gli acquirenti europei i prezzi della formula di febbraio sono stati ridotti di 1,50 dollari al barile rispetto a gennaio, con l’Arab Light come unica eccezione degna di nota. L’Arab Light nell’Europa nord-occidentale ha subito lo stesso ribasso di 2 dollari al barile rispetto agli OSP asiatici, scendendo a un premio di soli 0,90 dollari al barile rispetto all’ICE Brent, mentre per i raffinatori del Mediterraneo lo stesso tipo di prezzo è ancora più vantaggioso con 0,40 dollari al barile in più rispetto al Brent. Considerando che Saudi Aramco ha svuotato le scorte in patria e ha pre-mosso petrolio a Sidi Kerir in previsione di una maggiore domanda.

Rompendo con la tradizione di mantenere i prezzi statunitensi il più alti possibile, Saudi Aramco ha anche ammorbidito la sua strategia di prezzo nei confronti degli acquirenti storici della Costa del Golfo, riducendo i prezzi della formula di 2 dollari al barile. L’Arab Light rimane la qualità più economica per qualsiasi acquirente statunitense, valutata con un premio di 5,15 dollari al barile rispetto all’indice Argus Sour crude, il che indica che Aramco preferirebbe vederla ottenere una maggiore trazione negli Stati Uniti. Nel complesso, Saudi Aramco ha fatto una dichiarazione coraggiosa sulla serietà dei prezzi (ancora una volta) e le richieste ad hoc degli acquirenti di più greggio il mese prossimo suggeriscono che il cambio di strategia potrebbe dare i suoi frutti.

Quindi la crisi del Mar Rosso sta colpendo anche il maggior produttore di petrolio, anche se le sue petroliere non sono state direttamente colpite, anzi sembrano essere immuni all’attacco deggli houthi. Il calo del prezzo non sarà una risposta ad una crisi latente ?